兩美系外資對聯發科看法不一，目標價各維持850元、649元

【財訊快報／記者劉居全報導】兩美系外資在新出爐對聯發科(2454)報告中，看法不一，一家美系外資看好聯發科受惠庫存回補，加上中國大陸市場解封鬆綁重新開放，營收可望將從第二季開始反彈，重申「加碼」評等，目標價維持850元。另一家美系外資則強調，聯發科2023年5G SoC(系統單晶片)的混合平均售價可能會下降，聯發科全年營運表現持平，重申「中立」評等，目標價維持649元。 美系外資表示，由於去年12月至今年1月中國大陸需求疲軟，預估聯發科第一季營收將季減8%，不過在5G晶片定價更趨嚴峻，預估毛利率仍保持彈性，第一季毛利率預估約在47%，隨著中國大陸重新開放市場後，預估第二季補貨需求將重新啟動，預估聯發科將受惠庫存回補加上中國大陸市場重新啟動，營收將從第二季開始反彈，重申聯發科「加碼」評等、目標價維持850元。

另一家美系外資表示，對於中國大陸市場重新開放期待，預估智慧型手機將開始回補庫存，不過預估聯發科第一季營收將持續下降，主要是聯發科市占率將遭高通侵蝕；中國大陸Android智慧手機市占率輸給iPhone；聯發科晶片平均售價下降；第一季需求全面疲軟(如電視、PC、智慧手機)。整體來說，2023年5G SoC混合平均售價恐將會下降，預估聯發科今年全年營運表現將持平。

美系外資預期，中國大陸智慧手機需求似乎沒有那麼快恢復，重申聯發科「中立」評等，目標價維持649元。