個股：年底客戶調節庫存，法人估宸鴻(3673)Q4營收季減1成，營益率1%

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】美中貿易戰，客戶規避關稅加徵提前拉貨，新款智慧型手機銷售表現不俗，TPK-KY宸鴻(3673)第三季營收表現優於預期，即將進入年底客戶調節庫存，第四季將較第三季減少一成，營益率落在1%，全年表現將優於年初預估，對於明年景氣抱持審慎樂觀看法，並衝刺奈米銀業務。

宸鴻第三季營收達400億元，季增4成，優於先前預估季增2成看法，小尺寸產營收成長73%，出貨量亦成長85%，營收比重上升到47%，平板電腦中小尺寸產品營收成長28%，出貨量成長4成，營收比重攀升到18%，不過毛利率並未隨著營收規模增加而成長，主要手機小尺寸成長部份在於單價、利潤較低產品。

宸鴻表示，按往年季節性表現，通常第三季為營收高峰，12月出貨開始下滑，今年也不例如，有別去年高峰落在第四季特殊狀況，目前能見度並不高，接下來就要看聖誕節到農曆年春節市場庫存去化狀況，才能對明年營運有初步的掌握。

奈米銀為宸鴻押寶多年產品，大尺寸模組與系統商視源、面板廠京東方展開合作，已有小量出貨，宸鴻執行長謝立群表示，到了年底大尺寸模組產能將由1萬台增至2萬台，明年中更進一步增加到4萬台，可視為「奈米銀元年」，小尺寸產品進度比中尺寸進度快，已有1～2款產品是採用該公司產品，到了2021年對營收、獲利貢獻更為顯著。

摺疊手機成為手機品牌積極發展重點產品，AMOLE面板將走向可撓式，然而傳統觸控式螢幕的主要材料之一ITO，缺乏柔韌性無法彎折且較為脆弱，除了奈米銀之外，亦有Metal mesh(金屬網格)、on-cell觸控技術出現，謝立群分析，Metal mesh

金屬線不可視尚未克服，而on-cell則必須克服OLED、觸控兩者良率問題，目前已有採用Metal mesh、on-cell客戶，探詢改採奈米銀。

對於OLED面板投入on-cell、嵌入式觸控領域，法人詢問，out-cell外掛觸控能否保有競爭力？謝立群回應，把OLED、觸控製程結合會面臨電子雜訊(Noise)干擾問題，短期間兩年內並不會威脅到out-cell觸控。