《台北股市》觸底反彈 微星、嘉澤權證喊衝

【時報-台北電】上市櫃今年首季財報15日最後揭露，法人預期，市場關注焦點將落在產業領先落底，客戶中長線需求看旺的相關電子族群，微星（2377）、嘉澤（3533）等，業績反彈動能可期。

微星4月營收131.09億元，月減20％、年減16％，其中主機板與顯卡出貨量分別降為60～70萬片及30～40萬片，各月減幅度為13％、22％，預期5月出貨量將月持平。

雖因淡季影響，微星第二季主機板出貨量與筆電營收可能季減，但受惠Nvidia的RTX 4060 Ti與AMD的RX7600等主流GPU將於5月推出，顯卡出貨量可望季持平。VGA部分第二季營收將較穩健，主因新顯卡將推升平均售價與利潤率。單季EPS具上修空間。

此外，法人看好，隨著RTX 4060/50、RX 7700等更多主流GPU上市，將推升顯卡後續需求，預估微星的VGA與主機板出貨量將受惠季節性而季增。2023年主機板出貨量將優於去年表現，顯卡出貨量今年下半年出貨量與營收將較上半年成長。

儘管今年PC、NB需求不佳，加上全球經濟衰退，雲端服務供應商（CSP）業者遞延伺服器拉貨時程，不過，嘉澤今年首季可望為全年營收谷底，主要受惠目前NB、伺服器陸續看到訂單回溫，第二季ODM伺服器板卡產量提高至95萬台，季增幅度約5％～6％。其中，5月英特爾Eagle Stream新伺服器平台急單挹注， DT出貨量維持持平。

整體來看，本土大型投顧法人預估，伺服器、筆電庫存調整期已到尾聲，除了Meta訂單遞延至下半年外，其他CSP業者訂單將逐步復甦。另外，AMD MI 300 APU Socket已開始出貨，若AMD能夠取得較高的市占率，將正面挹注嘉澤營運，第二季營收將優於首季表現。

AI伺服器帶動CPU用量提升，嘉澤長期具營運成長動能。根據調查，新伺服器平台放量時程為今年第三季，Genoa在DDR 5、PMIC、F/W等仍有技術問題待處理，預估第四季新伺服器平台滲透率約15％～20％。另AI伺服器逐步成主流，訂單量持續增溫。

尤其目前AI伺服器基本上都搭載8～16個GPU，使得CPU用量也會同步成長，將帶動嘉澤Socket+ILM出貨量成長，相關訂單估今年第四季到明年出貨，對嘉澤伺服器業務仍有正面幫助。(新聞來源 : 工商時報一陳昱光／台北報導)