外資觀點：台積電(2330)法說會前，三外資同步調降目標價

【財訊快報／劉居全報導】晶圓代工龍頭台積電(2330)法說會將於明(19)日登場，趕在法說會前，三家外資在新出爐的報告中同步調降台積電的目標價，其中一家亞系外資重申「買進」，目標價由268元微幅調降至266元；美系外資重申「中立」評等，目標價由239元降至229元；另一家亞系外資也重申「中立」評等，目標價由228元降至225元。

美系外資表示，預估台積電第三季營收以美元計價僅季增7-10%；考量蘋果7奈米A12保守、28奈米疲軟，預估第三季毛利率約介於47-49%，季持平；而美系外資表示，若以第三季營收季增7-10%推算，若要達成年度營收成長10%的目標，代表第四季營收需季增20%以上，因此全年營收目標年增10%恐不易達成；美系外資預估台積電以美元計價的全年營收恐僅年增7%。美系外資預估台積電今年資本支出恐也將低於原先預估的115億-120億美元，主要是下半年廠房產線味全滿載；重申「中立」評等，目標價由239元降至229元。

至於亞系外資則表示，預估全年營收年增10%的目標恐難達標，預估第三季的產能利用率已從第二季的90%降至80%左右，在產用率下降、7奈米良率影響，恐抵銷匯率順風，預估全年營收如以美元計價，恐只有6%成長幅度，低於公司預期的10%，重申「中立」評等，目標價由228元降至225元。

至於亞系外資則認為，7奈米成長趨勢明年轉強，明日法說會聚焦重點先進製程3問題，包括7奈米後續營收占比、虛擬貨幣在7奈米訂單比重以及28奈米是否規劃轉進先進製程，重申「買進」，目標價由268元微幅調降至266元。