東芝TMC濃霧未散？傳還有2課題待解、簽約或延至9月

MoneyDJ新聞 2017-08-29 09:20:20 記者 蔡承啟 報導

關於東芝(Toshiba)半導體事業子公司「東芝記憶體(TMC)」出售案，東芝與合作夥伴Western Digital(WD)之間的協商進入最終調整階段，雙方高層於28日展開會談、針對出售條件等細節進行磋商。而WD聯盟各陣營對TMC的出資金額等細節曝光，據悉WD僅將提供1,500億日圓資金、日本陣營將掌握過半議決權，只不過壟罩在TMC的濃霧未散、尚未放晴，傳出仍有2大課題待解，簽訂最終契約的時間恐延至9月。

日經新聞、每日新聞29日報導，東芝社長綱川智和WD執行長Steve Milligan於28日晚上進行會談，就TMC出售條件等細節進行討論，且雙方首腦也將在29日持續進行協商，若協商順遂，東芝將在31日舉行的董事會上正式選定WD作為TMC的出售對象，不過因製作契約書等作業龐雜，因此簽訂最終契約的時間恐將延至9月(原先計畫在8月份內簽訂)。

報導指出，WD和日本官民基金「產業革新機構(INCJ)」、日本政策投資銀行(DBJ)以及美國投資基金KKR所籌組的「日美聯盟」合計將砸下約2兆日圓收購TMC，而為了讓各國獨佔禁止法的審查能更易於通過，WD將以取得不具議決權的可轉換公司債的形式提供1,500億日圓資金；另外，KKR、INCJ、DBJ將各自對TMC出資3,000億日圓，東芝自身也預估會出資1,000-2,000億日圓，三井住友銀行、三菱東京UFJ銀行和瑞穗銀行將以融資的形式合計對TMC提供7,000億日圓資金。

Sankei Biz 29日報導，WD在收購TMC初期雖不會持有議決權，但是關於未來WD將公司債轉換成普通股後能夠擁有多少程度議決權一事、尚未和東芝達成共識，此也成為雙方協商的最大焦點。關係人士指出，WD出示的提案書中表明，不會取得能對TMC重大事項擁有否決權的1/3議決權、也不會派遣幹部至TMC的經營團隊內。

不過對此，東芝關係人士抱持懷疑態度，稱「目前是這樣說，但出示的提案書內還埋下若干年後有很多事情可以做的伏筆」。例如追加取得議決權、派遣幹部等事項就有「漏洞」可鑽，而這些似乎有必要藉由契約來進一步約束。

日刊工業新聞29日報導，壟罩在TMC出售案的濃霧未散、尚未放晴，TMC出售案仍有兩大課題需要解決，一是未來WD是否會取得TMC經營權的疑慮尚未消除；一是WD等所籌組的「新日美聯盟」是否能毫無阻礙的正式上路仍無法預測。

東芝關係人士指出，「初期WD的出資比重雖不到15%，但是在WD提出的提案書中埋下了今後將可提高出資比重的『地雷』」；另外，INCJ/DBJ將合作對象從原先的SK Hynix/貝恩資本改為WD/KKR，而貝恩對於被一度情報共享的夥伴背叛一事忿忿不平，據業界關係人士指出，「貝恩已向關係人士送交要求說明的文件」。

根據嘉實XQ全球贏家系統報價，截至台北時間29日上午8點35分為止，東芝上揚0.31%至321日圓，稍早一度重挫約1.6%。

WD非把TMC搶到手的原因是，WD無法獨立生產先進的記憶體，完全依靠和東芝合資的四日市(Yokkaichi)工廠。倘若其他業者買下TMC，四日市廠的所有權將生變，可能會影響WD取得供貨。

東芝和WD分別是全球第二和第三大NAND flash生產商，今年第一季，兩者合併市佔達32.7%，逼近NAND龍頭三星電子的36.7%。

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