《熱門族群》4G難拉ARPU，電信三雄靠高股息撐場面

【時報記者王逸芯台北報導】電信三雄儘管第二季均達成財測目標，但獲利紛紛相較去年同期衰退，儘管持續推出新業務拉抬ARPU，但低價4G資費，以及語音資費持續呈現20%的年衰退，都成為電信三雄後市營運的阻力，惟在高穩定現金股息議題支撐下，法人維持電信三雄中立評等。

中華電 (2412) 、台灣大 (3045) 以及遠傳 (4904) 第二季合併營收均年衰退0.9%、2.2%以及4.9%，主要原因仍是行動服務營收呈現衰退，而中華電、台灣大以及遠傳第二季獲利也是紛紛衰退5.6%、7%以及2.9%，其中台灣大衰退幅度較大，主要原因是因為自第二季開始，自亞太電的漫遊服務收入開始減少。

受到SIM卡集中化的衝擊，以及平板門號不續約，截至2017年5月全體行動用戶數衰退幅度已經縮小0.9%，只剩下2893萬戶，中華電、台灣大以及遠傳至5月行動用戶數年衰退幅度分別為1.4%、1.6%以及0.89%，而在ARPU值方面，主要原因為2016年以來2G、3G轉4G用戶均為低資費用戶，不易帶動ARPU值成長，且語音資費逐年呈現20%的年衰退，也造成ARPU值成長不易，另外，電信業在2016年紛紛推出699元方案，雖2017年電信三雄已經不再積極推銷，但是已經影響到2017年的ARPU值表現。

法人分析指出，2017年電信三雄雖然積極推出新的業務，但是依舊難抵電信服務的衰退，而在追求EBITDA的成長，主要仍是依靠營業費用控管以及手機補貼費用的縮減，但中華電因營業費用持續成長，導致上半年EBITDA衰退6.9%，而台灣大則是受到亞太電漫遊收入減少，使得上半年EBITDA衰退2.3%，僅剩下遠傳因為縮減手機補貼使得上半年的EBITDA成長3.4%。

法人表示，雖然電信三雄第二季均達成財測目標，但是獲利均呈現小幅衰退，但是在維持穩定現金股利下，維持電信三雄中立評等。