個股：谷底確立！光環Q2毛利率拼轉正，1300張融券將強制回補，有望小軋空

【財訊快報／何美如報導】光主動元件廠光環(3234)第二季營收創近年單季新低，不過，該公司努力衝刺短波產品拼轉型，資料中心產品出貨量逐漸放大，且匯率轉好，單季毛利率有機會轉正，虧損將縮小，首季營運谷底確立，下半年營運將逐步好轉，加上19日將除息，近1300張的融券將強制在13日前回補，有機會上演小軋空行情。

受到大陸光通訊布建放緩，中國同業崛起影響，光環去年下半年營運轉虧，今年首季毛利率更轉為-0.9%，每股虧損2.24元，第二季FTTH市況不見好轉，營收更僅3.78億元，季減40%，創下近年的單季新低。

光環表示，目前FTTH訂單能見度不高，目前還在谷底，不過，2.5G PON價格差，短期公司會全力衝刺Vcsel短波產品，營收占比已達25%，長波產品則待10G EPON在大陸布建下發酵，目前已小量出貨。

用於資料中心的短波次模組，包括10G、40G產品，25G產品則在開發中，主要間接出貨美國大廠，上半年出貨量逐季增溫，目前營收占比約15%，日前也通過華為的認證，下半年出貨量將進一步攀升，並帶動毛利率、營運好轉。

手機相關應用也持續擴大，目前營收占比約一成，主要產品是智慧型手機用的距離感測器、自動對焦器等，3D感測產品也與廠商客戶合作開發，已有一款產品送樣，明年上半年出貨量有機會放大。

光環去年每股盈餘3.31元，股東會已決議將配現金股利1元，預計19日將除息，截至10日止，融券張數近1300張，將強制在13日前回補，加上首季營運谷底確立，第二季毛利率有機會轉正，虧損將縮小，下半年營運更將逐步好轉，法人預期，有機會上演一小波軋空行情。