個股：陳泰銘稱目前MLCC需求大於供貨2倍，供需吃緊到2019年都無解

【財訊快報／許展溢報導】國巨(2327)今日舉辦股東會，會後陳泰銘被問及產業景氣看法，他認為各公司都有不同看法。去年他表示整個需求跟供應會出現「需求大於供應」現象。針對今年，陳泰銘表示，到目前為止積層陶瓷電容(MLCC)需求大於供貨2倍，產業缺口則會到2019年，強調是蠻高的缺口，「到2019年都無解」，也無法平衡。

陳泰銘先是特別提到，國巨營收跟毛利率成長，主要是來自於2017年初開始展開的新產能佈局，及高階產品組合，含車用工規跟新應用等。但市場大家都在關注供需短缺現象。沒注意的是，國巨毛利率高的原因，是長期在全球通路的銷售、客戶及產品組合結構，跟其他同業有很大差異。因國巨在全球有最廣的銷售通路，目前在歐美占比超過4成，陸資客戶高階占比超過5成。

陳泰銘進一步說明，國巨長期以來在經銷跟直銷比例上沒有太大變化，如歐美市場採直銷、經銷並行，亞洲則採直銷，大中華區台資客戶採直銷服務，陸資客戶採經銷。大多數客戶都是大型企業及主流企業。

對於被動元件市況，陳泰銘說，被動元件日商、韓廠都專注在車用、高容量，需求翻很多倍。他舉例，高階被動元件價格假設是100元，中低階被動元件價格則會在60至70元左右，但之前價格只有10多元，價格目前只回升至20-30元。陳泰銘認為，日韓大廠能做到100元產品，就不會回頭做20-30元的產品。但陸廠只能做低階產品，品質比不上台廠。

陳泰銘最後仍強調，國巨的產品組合跟其他同業有很大不同，更比其他同業好很多，數字是會說話的。但MLCC供需吃緊將到2019年都無解，甚智也無法平衡。另外，晶片電阻部分則「看好滿健康」。