《化工股》榮化去年每股稅前估賺逾4.5元

【時報-台北電】榮化 (1704) 去年前三季EPS3.32元,全年營收453.19億元,年增13.07%。雖然去年第四季丙烯原料漲幅推升,壓抑PP(聚丙烯)利差空間,惟卡達、TPE(熱可塑性橡膠)及轉投資榮科收益穩步加持,營運持穩推進;法人推估,2017年稅前盈餘約38~43億元,每股稅前盈餘約4.5~4.8元。

榮化2016年因有稅率減免,每股稅後盈餘反倒比稅前略增;2017年無此因素,EPS雖將較2016年4.65元低,仍可維持4元以上水準。今年小港TPE新產首季加盟貢獻,大陸惠州10萬噸TPE新產年底前完工投產,增添長期營運推進能量。

榮化2017年PP利差比2016年高檔表現趨緩,TPE市況也在首季稍有拉回整理,惟第2、第3季TPE價量攀揚熱度再起,第4季營運延續第3季活絡走堅態勢,搭配卡達廠2017年獲利貢獻從2016年900萬美元提高至2,000萬美元,整年營運獲利延續高檔走堅態勢。

榮化台灣PP年產40萬噸、TPE為14萬噸,大陸惠州廠TPE年產30萬噸,美國TPE廠約5萬噸。TPE應用鞋底、瀝青改質劑、屋頂防水、黏膠等,榮化PP、SEBS更切入醫療領域,增添利基;搭配轉投資榮科進入收割期,營運動能活絡加分。

看好TPE應用面成長,台灣、大陸惠州、美國三地同步擴產,合計集團TPE年產能將由45~50萬噸,提升到60~65萬噸。

此外,榮化PP開發可用於耐熱食品級產品、醫療用途、長效熱安定電器等,亦研發出一次發泡級PP。目前發泡級PP生產廠商約有2到3家,但製程都是兩段式,而榮化係為首家開發出一次製程發泡級PP者,成本亦具競爭力,該產品可用於汽車、電子、食品包裝。(新聞來源:工商時報─彭暄貽/台北報導)