《外資》外資：下修台今明年GDP，央行重貼現率年底破新低

【時報記者任珮云台北報導】英國脫歐公投的後遺症仍持續餘波盪漾，歐系外資認為台灣經濟的外貿依存度高，仍將持續受到外部經濟不確定因素干擾，雖然台灣已經擺脫了技術性的經濟蕭條，但經濟成長仍顯遲滯。預估台灣今年的經濟成長率將由先前估的1.4%降到1.1%，而明年的GDP也由先前的2.4%下修到1.7%。換言之，台灣經濟今年力求保1%，而明年則是失守2%。央行政策利率，年底會破底，政策指標的重貼現率將破歷史新低1.25%(2009年)，來到1.125%。

據央行分析顯示，台灣近幾年來經濟成長趨緩，屬於循環性的因素影響較大。2003~2007年（全球金融危機前）平均經濟成長率為5.64%，而2012~2016年（全球金融危機後）經濟成長率平均僅1.98%，兩者相差了3.66%。後5年和前5年的差別，若依生產函數法分析，其中受到結構性因素影響約1.38%(占比38%)，而屬於景氣的循環性因素則達2.28%(占比62%)。結構性的因素包括出口產品集中ICT，及中間財產品市場高度仰賴中國大陸。

歐系外資出具的台灣總經報告，亦呼應了央行的看法，台灣經濟成長下滑受國際循環因素影響較大。台灣通膨仍在可控制的範圍，因此未來2季，央行會再各降息半碼，意味著9月央行重貼現率會降至1.25%，而12月則破歷史新低，達1.125%。據央行統計資料顯示，今年以來失業較去年同期升溫，但平均薪資則是下滑。

歐系外資也強調，台灣對全球貿易的敏感度高，而亞洲的電子產業也受景循環波及，這將使台灣經濟持續承壓。據Global Insight在6月的預測，全球經濟成長率僅2.5%，Global Insight自去年10月以來，就一路下修全球經濟成長率。央行的統計資料也顯示，今年前5月亞洲國家出口持續衰退，不單只有台灣，台灣前5月出口衰退10.5%，日本衰退3.7%，中國衰退6.8%，南韓衰退11.5%，新加坡衰退14.5%，而香港更衰退了16.7%。