外資觀點：美盛旗下布蘭迪全球投資管理表示，美國若升息是一大錯誤

【財訊快報／李娟萍報導】全球密切注意下周美國聯準會升息動作，布蘭迪全球投資管理(Brandywine Global)的全球宏觀研究共同主任趙晨(Chen Zhao)指出，美國目前的環境不利聯準會升息，若升息將是一大錯誤，因為美元走強，已達到緊縮貨幣的目的。

布蘭迪為美盛環球資產管理旗下子公司，在美國與國際市場的全球固定收益投資及股票投資擁有豐富經驗。截至2015年6月30日的管理資產總值達678億美元。

趙晨認為，市場環境並不利於美國聯準會升息，主要原因包括，強勢美元某程度已經是緊縮貨幣的一種工具。此外，美國也有名義GDP成長問題，在金融危機之後，美國人減少消費及借貸，造成亞洲國家生產過剩，在正常情況下，聯準會應採納寬鬆政策以為因應。

另從美國收益率(yield curve)來看，自從2013年5月美國聯準會釋放出結束貨幣寬鬆政策訊號後，收益率曲線即趨平，收益率曲線是一個很好的指標，一個趨平的曲線，反映出投資者對經濟增長前景不樂觀。

儘管環境不利美國升息，但全球及亞洲投資者仍預期聯準會在即將舉行的政策會議中，將提高利率，因而積極尋找替代戰略，以因應這樣的環境。美盛相信，無約束投資策略(Unconstrained approach)，可使投資者得益。

無約束投資策略意指，不受某些產業、國家或信貸評級的指標限制，可以彈性挑選標的，此一策略也使得基金經理人，能透過主動管理利率風險，獲得收益。