《類股》自行車類股，後市成長可期

【時報-台北電】自行車族群受到歐元匯損與中國大陸市場淡季延長等影響，首季獲利普遍不如外界預期，除了鏈條大廠桂盟 （5306） 透過併購策略、持續擴增市占率，帶動EPS達1.58元、創下歷史新高之外，巨大 （9921） 、美利達 （9914） 雖然獲利皆逾2元以上，卻都呈現衰退。

不過，法人表示，第2季向來是中國大陸內銷市場的傳統旺季，從自行車族群4月營收普遍成長來看，隨著中國大陸市場強勢回溫，預期巨大、美利達、桂盟、愛地雅等成車廠與零組件供應商，上半年營收可望維持成長趨勢；自行車大廠因持續看好中國大陸市場發展潛力、紛紛加碼在中國大陸投資設廠，後市成長可期。

其中，巨大前4月合併營收年增1.53％。隨著中國大陸市場進入出貨旺季，加上歐美市場的高階自行車銷售持續成長，以及旗下GIANT、Liv及MOMENTUM等3個自有品牌布局全球市場，法人預估，巨大上半年合併營收可望破300億元大關，營收有機會續創新高。

由於巨大專攻高價外銷訂單的台灣廠，產能已供不應求，而昆山新廠產線也已接近滿載。因此，巨大將砸下逾6億元重金、在福建泉州打造自行車新廠，預計2017年投產，第1年產量估可達10萬台；此外，巨大昆山新廠今年產能也將由150萬台擴增至200萬台。

另外，美利達隨著中國大陸與歐、美兩大高級車主力市場第2季起進入旺季，2016年新車款已提前於4月投產，帶動4月合併營收大幅成長逾14％，台灣廠甚至創下單月營收新高，集團前4月合併營收成長逾10％。法人表示，美利達目前歐、美兩大市場訂單能見度已看到8月，上半年業績可望續創新高。雖然美利達今年中國大陸內銷市場表現將較去年回溫，但內銷成長幅度將呈個位數，預估整體業績成長力道仍可維持10％的水準。

而桂盟受惠於高價車銷售量提高、歐美補修市場進入旺季，以及去年併入天津桂盟，在購併效益持續發酵加持下，營收逐月大幅攀升，前4月合併營收成長率達28.92％。

由於自行車雙雄營收持續看旺，帶動桂盟出貨量跟著擴大成長，桂盟今年將進一步購併大陸深圳廠，以及在江蘇太倉打造中國企業總部與研發中心，出貨量預期將逐年倍增，今年整體營收與獲利有望創高。（新聞來源：工商時報─記者曾麗芳╱台中報導）