個股：台泥(1101)今年業績「前低後高」，全年獲利拼持平

【財訊快報／何美如報導】台泥(1101)董事會決議，每股擬分派現金股利2.49元，以27日收盤價42元計算，現金殖利率約5.9%。該公司發言人黃健強表示，中國兩會後公共建設政策確定，水泥需求在3月中已大幅復甦，今年營運將「前低後高」，加上新併產能將在第二季、第三季陸續加入，業績有機會逐季走高，由於原料煤炭價格仍處低檔，今年獲利可望有持穩表現。

受到農曆春節較晚及大陸經濟成長力道減緩，市場靜待政策定調等影響，今年水泥市場啟動較往年晚，價格又處於低檔，與去年首季水泥處於高檔的情況大不同，也因此，台泥前二月營收出現下滑，累計營收為137.45億元，年衰退13%。

黃健強指出，為保住7%經濟成長率，兩會後基礎建設已確立，與水泥相關包括新增保障房740萬套、棚戶改建580萬套、鐵路投資8000億元等。而為因應環保要求，今年要淘汰中小型水泥廠落後產能約4200萬公噸。

從全年來看，今年水泥需求成長率可能低於去年，去年成長率為1.88%，但今年新增產能不多，預料市場將能維持穩健。去年第一季為中國水泥價格的高峰，第二季末開始向下跌，也讓台泥的業績呈現「前高後低」。相反的，今年首季水泥的價格下挫、出貨量均不佳，但3月中旬起水泥需求已經恢復7至8成，首季應該是全年的低點，今年應是「前低後高」表現。

隨著工程開始啟動，台泥有機會從4月開始醞釀漲價，加上新併的四川產能將在4月投產，有機會帶動營收開始轉為正成長，而湖南新併購的兩個廠有機會在第二季完成相關手續，最快6、7月就能貢獻業績，今年業績有機會一季比一季好。

由於主要原料的煤炭價格仍在低檔，台泥中國、和平電廠同步受惠，台泥對今年獲利展望仍正面，法人則認為，若第二季價格順利調漲，今年獲利有機會持穩去年。