陸10月信貸增量低於預期，未來企業融資料見改善

MoneyDJ新聞 2018-11-14 12:18:25 記者 新聞中心 報導

大陸10月新增人民幣貸款6,970億元(人民幣,下同)，相較上(9)月的1.38兆元接近腰斬，創下自去年10月以來新低；從信貸結構看，10月住戶部門新增貸款占比達80%以上。在社會融資規模方面，表外融資規模負增長態勢延續，持續對10月社會融資規模增量形成拖累。

上證報引述交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平認為，10月信貸增速回檔、增量低於預期，表明實體經濟壓力仍不容小覷；但貨幣政策將保持流動性合理充裕，未來企業融資局面將逐步改善。可以預期的是，隨著更積極的財政政策逐步落實，企業部門整體融資局面將逐步改善。

中信證券固收首席分析師明明表示，受大陸十一長假影響，一般10月新增人民幣貸款規模都較其他月份低，10月新增人民貸款雖略低於預期，但相較去年同期仍多增338億元。

從新增信貸投向來看，10月新增信貸中，住戶部門貸款為5,637億元，非金融企業及機關團體貸款為1503億元，住戶部門新增貸款占比達80%以上。連平分析，非金融企業及機關團體貸款在地方債置換發行減速的情況下占比反而下降，一定程度上說明了當前金融機構的風險偏好依然較為謹慎，也表明了當前實體經濟運行的壓力依然不小。

不過，他認為，市場不宜過於悲觀，隨著財政政策逐漸發力，未來一段時間可以預期企業貸款將逐漸出現改善跡象；而信貸供給總量增速方面也僅小幅回檔0.1個百分點，整體增速依然較為平穩。

另一方面，大陸M1、M2的低增速也引發市場關注。明明表示，大陸10月底M2年增8%，達到7月以來最低水準，遠低於市場預期。他分析指出，10月初人行雖然啟動了降準措施，但住戶存款和企業存款仍表現為減少，受此影響M2進一步下滑；此外，財政存款增幅較大對M2也產生一定拖累。而在連平看來，企業融資低於預期是M1持續走低的重要原因。