【統一證券晨訊】跌深反彈切勿追高 適度減碼保守操作

日期：2019年 8月12日

※盤勢分析

◎昨日盤勢

受美股NASDAQ及費半指數反彈帶動，上周四台股以下跌3點至10383點開出後，早盤隨即有買盤進駐電子族群，台積電、大立光帶動指數迅速衝高，其餘大型權值股包括統一、台達電、和泰車、穩懋等股價走強，使指數一度挑戰10500點關卡，隨即量能縮減震盪整理，終場指數上揚108點，以10494點作收，成交量能為1230億。觀察盤面變化，三大類股當中，電子、傳產、金融分別上漲1.45%、0.59%、0.54%。在次族群部份，以觀光、光電、半導體類表現最佳，分別上漲2.07%、1.78%及1.72%。

◎資金動向

三大法人合計買超32.55億元。其中外資買超17.91億元，投信買超9.76億元，自營商買超4.85億元。外資買超前五大為聯電、南茂、台積電、欣興、華邦電；賣超前五大為兆豐金、友達、中信金、台新金、玉山金。投信買超前五大為建準、世紀鋼、台燿、中信金、遠東銀；賣超前五大為旺宏、華邦電、日月光投控、南亞科、國喬。資券變化方面，融資增2.51億元，融資餘額為1286.72億元，融券減1.07萬張，融券餘額為44.42萬張。外資台指期部位，多單加碼1308口，淨多單部位34363口。借券賣出金額為40.64億元。類股成交比重：電子79.15%、傳產15.54%、金融5.31%。

◎今日盤勢分析

美中貿易戰目前形勢仍無緩和空間，將中國列入匯率操縱國更可能使制裁力度加大；此外，日韓貿易戰、香港反佔中抗爭皆未見緩解，系統性風險升高使國際市場避險情緒仍強。

台股後市行情，分析如下：第一、美中貿易戰持續升溫，川普政府再度出招，依國防授權法案頒布一項臨時規定，禁止政府機關向華為、中興通訊等五家陸企購買電信相關設備，並考慮重啟要求相關供應商對華為停止供貨之禁令；由於美中雙方貿易協商惡化，華為供應鏈再遭管制，拉貨力道不如預期，可能使相關科技類股今年後續展望再度下修，成為市場的重大不確定風險。第二、MSCI公布季度調整結果，如同研究部之預期，除成分股並未調整外，受到A股納入因子提升至15%的排擠效應影響，台股於新興市場指數權重再從10.98%下調至10.71%，並將於8/27收盤生效；近期在亞幣匯率集體呈現弱勢下，外資調節台股力道強烈，而MSCI的權重下調更將使全球被動式基金短期站於賣方，更不利台股後勢格局。

第三、從技術面觀察。台股於近期連續跌破月線、季線、半年線等各期支撐後，上週四雖因乖離過大及美股暫時止穩出現反彈行情，但一周以來累積套牢量龐大，10日線、月線迅速下彎成為上檔壓力，技術面空方格局難以迅速化解；且籌碼面而言，外資期現貨調節幅度強烈，逢高仍應站於賣方，勿輕易逆勢而為。第四、上週四盤面觀察。台股出現反彈行情，使盤面熱度最高的散熱族群連袂大漲，泰碩、建準、健策、業強均漲停鎖死，超眾、奇鋐也皆上漲超過6%；受惠5G趨勢帶動業績成長，PA、ABF兩大族群也為盤面焦點，穩懋、全新、欣興、南電均拉出超過4%之漲幅；外資發布報告看淡環球晶及矽晶圓產業下半年營運，使環球晶股價再度下挫創一個月來低點，合晶、台勝科、中美晶也表現弱勢。

◎投資策略

美中雙方貿易戰惡化，且日韓貿易摩擦、香港反送中等事件，皆增添國際金融市場系統性風險升高；台股雖於上周四出現反彈格局，但技術面仍然偏空、籌碼面也相對弱勢，操作建議謹慎應對、觀望為宜、適度減碼，等待市場情緒穩定再行布局。