【統一證券晨訊】指數攀高但量能未增 持盈保泰逢高調節

日期：2019年 3月20日

※盤勢分析

指數攀高但量能未增，持盈保泰逢高調節

◎昨日盤勢

由於美股四大指數漲跌互見，加上亞股早盤表現清淡，昨日台股以小跌15點至10497點開出，盤面主軸聚焦在業績題材的類股，包括AppleiPad供應鏈GIS、TPK、瑞儀、臻鼎；COF缺貨喊漲的頎邦、易華電，以及業績展望佳的儒鴻、宇隆、東陽等中小型題材股，但對指數貢獻有限，不易推升指數，全場盤面呈現狹幅震盪，尾盤在金融族群撐盤，大立光及鴻海轉強拉抬下，大盤指數由黑翻紅，終場以小紅k棒做收。觀察盤面變化，電子、金融分別上漲0.07%及0.62%，傳產則下跌0.08%。在次族群部份，以水泥、金融及紡織類股走勢最強，分別上漲0.73%、0.62%及0.55%。終場指數下跌0.38點，收在10512點，成交量能為1149億元。

◎資金動向

三大法人合計買超5.68億元。其中外資賣超2.26億元，投信買超1.48億元，自營商買超6.45億元。外資買超前五大為國泰金、新光金、玉山金、兆豐金、元大金；賣超前五大為國票金、友達、華航、欣興、宏達電。投信買超前五大為敦泰、臻鼎-KY、欣興、良維、榮剛；賣超前五大為國際中橡、台泥、京元電子、漢翔、亞泥。資券變化方面，融資增2.03億元，融資餘額為1267.59億元，融券減1.36萬張，融券餘額為63.07萬張。外資台指期部位，多單加碼1309口，淨多單部位57383口。借券賣出金額為23.27億元。類股成交比重：電子71.8%、傳產18.8%、金融9.4%。

◎今日盤勢分析

本周FED及歐洲央行都將舉行利率決策會議，預期持續維持寬鬆，資金活水挹注股市第一季度反彈，但終將回歸檢視景氣基本面，在時序步入國際大廠企業財報季之下，股市上檔壓力逐漸顯現。對台股後市行情，分析如下：第一、FED暫緩升息已在預期之內。3/20-3/31將召開FOMC會議，由於經濟數據成長放緩，市場已經預期本次FED將不會升息；但關注重點在於會後的利率點圖升息次數預期的變化，以及可能將透漏停止縮表計畫內容，整體而言，FOMC會議將偏向鴿派。但過去在FOMC會議前，投資市場氣氛將偏向觀望等待。第二、美股將進入第一季財報季。本周標普500將有9家企業公告財報，其中較重要者包括聯邦快遞、美光、NIKE等。觀察統計機構Factset及路透社最新報告，預期1Q19S&P500企業整體獲利分別為-3.6%YoY及-1.3%YoY，獲利呈現衰退。考量標普指數自12月低點反彈迄今，已上漲近兩成，須謹慎看待企業財報獲利表現。第三、從技術面觀察。台股指數連續第二日站穩月線，目前短、中期均線呈現上揚之下，指數支撐力道強。但是今日大盤指數創波段新高，但成交量能較前一日下降，量能不足，量價背離；再者，以KD指標觀察，KD漲幅持續不及大盤指數，熊市背離，多方切勿追高。第四、手機全面屏趨勢，引爆COF缺貨。在Apple、華為等手機大廠推出全面屏手機下，帶動COF捲帶供給吃緊，1Q19已出現漲價，預期2Q19將持續喊漲，可望推升概念股易華電、頎邦業績攀升。

◎投資策略

考量川習會恐將延後至四月或六月舉行，美中貿易戰不確定性風險再起。此外，4月起將進入國際大廠第一季度財報季，基本面隱憂須留意。加上台股自12月低點以來，已反彈近兩成，上檔累積不少獲利了結賣壓。不過，目前外資多單仍有逾5.7萬口，且加權指數月、季線上揚，下檔具有支撐。預期指數將於年線附近震盪整理，選股重於選市，建議持盈保泰，先行逢高調節。操作上逢低布局為主，可以聚焦汽車零組件、紡織、5G題材股，以及高殖利率概念股等為投資首選。