晟田短期營運承壓；明年航太、半導體都看增

MoneyDJ新聞 2019-12-27 12:19:05 記者 鄭盈芷 報導

等待737 Max復飛，法人推估，晟田(4541)Q4營收會略低於Q3，毛利率與業外匯損也預估會受台幣升值影響；近期737 Max雖傳出停產消息，晟田出貨則尚未受影響，法人認為，美國聯邦航空總署(FAA) 12月6日已公布復飛最低需求清單，1個月審查期後，若順利的話，很有機會在明年Q1復飛，可望挹注晟田明年航太訂單動能，而晟田今年半導體設備零件訂單也較為保守，不過在兩岸半導體擴廠帶動，明年訂單也可望回溫。

晟田今年航太營收比重估逾營收7成，且Leap引擎零件比重已占航太5成，而晟田先前Leap-1A與Leap-1B出貨比約在3:7，不過受到737 Max停飛影響，晟田也配合客戶調整供料比重，目前Leap-1A與Leap-1B出貨比已調整至4:6。

受到737 Max停飛影響，法人推估，晟田Q4營收將較Q3略降，而受近期台幣強升影響，預估晟田Q4毛利率會受影響，業外也有匯損風險，短期營運較為承壓。

近期737 Max雖傳出停產消息，不過據了解，漢翔(2634)與晟田因先前就已調整供料比重，目前並未受影響，反而市場解讀，由於波音執行長已經下台負責，預期後續FAA的審查進度會比較順暢，而FAA也已經於12月6日已公布復飛最低需求清單，後續則要走一個月的審查期，以此來看，737 Max明年Q1復飛進度表又更為明確。

由於Leap-1B的訂單量本就比Leap-1A大，若明年737 Max能夠復飛，法人看好，明年Leap-1B供貨比可望提升，將可望挹注晟田明年航太訂單成長動能，而晟田新獲A320單走道客機起落架零組件訂單也可望於明年放量，法人認為，晟田明年航太訂單仍有二位數增長空間。

晟田精工相關營收約占25%，並且以半導體比重最高，從客戶預期來看，法人認為，晟田明年上半年半導體訂單量將不會少於今年下半年，由於晟田今年半導體設備零件訂單基期較低，明年整體精工營收有機會年增逾1成，再加上航太也至少維持1成增幅，法人預估，晟田明年營收年增幅可望超過1成。  資料來源-MoneyDJ理財網