國際財經：Fed傾向年內宣布停止縮表，決策者「認同」保持靈活性至關重要

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三公布今年開春第一場例會的會紀錄顯示，幾乎所有(almost all)與會者都認為，今年稍後應宣布停止縮減資產負債表，把回籠資金投資美國國庫債券。

決策成員同意在調整縮表細節上保持靈活，未來幾次議息會議將繼續討論縮表過程。

利率政策方面，儘管官員普遍同意在加息上暫時保持耐性所構成的風險不多，但仍有許多分歧。許多與會者提到，今年調整利率的方向並不清晰。數名官員認為除非通脹超標，否則便毋須加息。

不過，另外幾名官員相信，若美國經濟發展一如預期，今年稍後便需要上調利率。許多官員表示，如果經濟前景的不確定因素減少，Fed須重新評估何謂「保持耐性」。

路透引述會議記錄顯示，決策者認為1月暫停升息不會構成風險，反而會帶來很多好處，有時間評估全球經濟放緩和Fed升息迄今對美國經濟動能造成的影響。「許多與會者表示，目前尚不清楚今年晚些時候對聯邦基金利率目標區間進行何種調整可能合適。部份與會者指出，只有當通脹高於基本預期時，加息才可能被證明是必要的。」

會議記錄顯示，Fed與會委員在1月會議上指出，金融環境趨緊，以及圍繞美國和外國政府政策演變的不確定性；核心和總體通脹疲弱都是對政策保持耐心的原因。有鑑於前景的不確定性，與會委員決定不對風險平衡做出判斷。幾位與會委員表示，如果經濟如預期發展，2019年進一步加息是適當的。

Fed 1月暫停為期3年的升息行動，並提到在調整目前為2.25%-2.5%的短期利率目標區間前將保持耐心，令市場措手不及。

Fed同時也暗示，可能放緩或停止削減4兆美元資產負債表規模。這一出人意料的鴿派決定出臺之際，美國經濟增長正面臨越來越大的阻力，包括中國和歐洲經濟增長放緩，以及美國2018年減稅政策帶來的刺激效應減弱。