Y投資風向球：道瓊創新高 價值基金出頭了

美國經濟刺激方案過關，歐央加速購債計畫，這些利多激勵上周股市反彈。不過，債券殖利率升高與科技股修正，仍對市場帶來震盪風險。近期美股表現分歧，道瓊漲幅更甚於那斯達克，美股基金中價值股、中小型股，表現也優於科技股。

1.9兆上路，美股止跌收紅

1. 美國1.9兆刺激方案過關，總統簽署法案，首批紓困金開始發放。美股上週稍微回穩，道瓊指數周漲幅4%再創新高，那斯達克與費半在連續三周下跌後，首度收紅。

2. 市場擔心通膨升高，但美國2月CPI(通膨率)年增1.7%，較前月上揚，核心CPI年增1.3%，略低於前月。目前通膨仍在可控範圍，聯準會維持原先寬鬆政策。但10年公債殖利率在小幅回檔後，周五又攀高到1.64%，公債、高評等債走勢偏弱。美元指數來到91.67，呈現小幅上揚走勢。

3. 美國上周請領失業救濟金人數71.2萬人，降幅高於預期，在疫苗持續施打下，疫情也逐漸獲得控制。近期股市表現，能源、不動產、公用事業、金融股等，表現較優，科技股仍面臨震盪。

德股創新高，亞股震盪偏多

1. 歐洲央行會議維持利率不變，同時，歐央表示將加速購債計畫，以舒緩近期債券利率攀高的壓力。上週歐股反彈，德國股市周漲幅4.1%，股價創歷史新高。法股周漲幅4.5%，英國股市周漲幅1.8%。近期歐洲開始推動疫苗護照，以求讓觀光服務產業更快速回歸正軌，歐股偏正向看待。

2. 上週日、韓、台等股市都呈現小幅反彈。近期亞洲幣值小幅貶值，不過幅度不大。晶片缺貨議題，仍有利於亞洲科技股，上週日經指數漲幅2.8%，韓股周漲幅0.9%，台股周漲幅2.5%，這些股市都維持在季線上方。

陸股修正多，油價持續高檔震盪

1. 今年前二個月中國出口成長年增率50.1%，進口成長年增14.5%，景氣維持熱絡。近期股市卻在官方加強監管下，面臨震盪壓力。包括上週針對互聯網等公司，祭出反壟斷處罰，包括騰訊、百度、阿里巴巴等企業都有罰款。另外，北京人大通過香港選舉制度修改，此可能違反一國二制承諾，帶來港股震盪。上證指數周跌幅1.4%，深證指數周跌幅3.5%，恆生指數周跌幅1.2%。中國股市目前在半年線附近，恆生指數則在季線附近整理。3/18美國國務卿布林肯、國家安全顧問沙利文，將與中國中央政治局委員楊潔萀、中國外長楊毅會面，這是拜登上台後，首次中美高層會面，備受矚目。

2. 上週新興市場小幅反彈。印度股市工業、軟體領軍，周漲幅0.7%。東協股市小幅反彈。巴西股市周跌幅0.9%，巴西法院推翻前總統魯拉的貪汙罪，他可重獲政治權利，並可能在2022年再度角逐總統一職，近期巴西股市走勢較為疲弱。油價維持高檔，俄羅斯股市周漲幅4.9%，目前維持多頭格局。新興市場債券近期震盪，但上周略有止跌。

3. OPEC+減產協議支撐了油價，沙烏地石油設施受襲擊但未見災情，美國原油庫存升高，但因為德州多個煉油廠關閉，導致石油產品庫存降低支撐近期油價。近月布蘭特原油收每桶69.2美元，近月西德州原油每桶65.6美元，稍微小幅回檔。金價上週小幅反彈，最高到每盎司1739美元，但趨勢偏弱，周五收1721美元。

道瓊上攻，價值股、小型股落後追趕

連續三周修正，科技股成了重災區，那斯達克、費半指數都跌破季線，出現較大幅度修正，相對之下，道瓊指數、S&P500卻緩步走升，續創歷史新高。美股今年以來出現了強弱勢股逆轉走勢。

隨著疫苗施打，疫情下滑，經濟刺激方案過關，市場期待經濟回歸正軌，包括消費、地產、金融、工業、能源類股，近期股價都呈現反彈走勢，這也使得今年以來中小型基金、價值型基金，績效表現甚至超越去年績效最亮眼的科技基金。雖然科技產品需求持續成長，但投資人在基金挑選上，可以考慮科技、價值基金分散持有，應更符合今年類股輪動的主軸。

可觀察基金

（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供