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Y投資風向球：蘇伊士運河卡關 天然資源基金可受惠嗎？
國際股債市近期呈現盤整走勢。美公債殖利率稍微回檔，股市也鬆一口氣。但疫情仍然干擾市場，再加上國際地緣政治紛擾不斷，市場仍在進行去槓桿修正中。上週長榮貨輪卡蘇伊士運河的意外事件，後續是否影響原油、原物料、商品運送，需要持續觀察。而國際貨品運送緊張，通膨壓力升高，仍是近期焦點，天然資源基金、替代能源基金，今年以來仍維持震盪走高趨勢。
關注拜登第二輪經濟方案
美國聯準會表示3月底後，不再繼續放寬銀行的補充槓桿率(SLR)，銀行可能需要出售手上債券補充資本。但另一方面Fed 也表示，若近期銀行通過壓力測試，將鬆綁銀行配息、購買庫藏股限制，此又對銀行股有利。上週10年公債殖利率呈現小跌走勢，但之後又稍微反彈，收1.67%，仍較高點1.75%為低。短線美元指數維持小升，收92.72。
3月Markit製造業與服務業PMI維持上揚，失業申請人數降低，顯示經濟復甦維持穩定腳步。但2月新屋銷售與成屋銷售下滑，商品價格上揚，通膨問題仍需要觀察。3/31拜登將提出重建美好未來計畫，市場將觀察經濟刺激規模、方向與可能的加稅計畫。
Nike、Adidas、宣布抵制新疆棉，但也引發大陸消費者抵制，運動品牌股價震盪，英特爾宣布擴大晶圓廠投資，股價震盪後走高。上週美股表現中，道瓊、S&P500呈現小漲走勢，那斯達克仍小幅修正。費半指數周五大漲近5%，單周收紅周漲幅3.15%，重返月季線上方。
好壞消息雜陳，歐亞股市震盪
歐元區3月Markit製造業PMI指數62.4，服務業PMI指數48.8，綜合PMI指數52.5，顯示景氣有逐漸上揚趨勢。但是疫情仍未獲得較好控制，德國宣布封鎖再延長一個月，也讓市場對夏季旅遊旺季期待打了折扣。為控制疫情，歐盟積極施打疫苗外，並表示滿足歐洲需求前AZ疫苗應暫停出口。近期歐股走勢震盪，其中仍以德股走勢較為穩健。
上週亞洲股市呈現盤整走勢，美元走升日圓續貶，日本央行雖然維持寬鬆政策，但可能取消購買ETF股票基金額度，近期日股呈現震盪走勢，日經指數周跌幅1.3%。韓圜小幅貶值，韓國通過15兆韓圜追加預算，補助中小企業與疫情受創者，韓股在季線附近盤整。台幣貶值，外資持續賣超台股，但台股周線收紅，仍可維持在所有均線上方。
陸股、新興市場修正，油價反彈
中美高層談判，雙方不歡而散，再加上美國對新疆人權關注、開始實施外資企業問責法等，都對中概股帶來一些衝擊。此外，中國內部對科技股加強監管，也引發騰訊、阿里巴巴等大型股修正。上週上證、深證盤整，但有逐漸打底跡象。反而香港恆生指數受科技股下跌影響，周跌幅2.2%，短線跌破季線。陸股近期偏向整理格局。
上週新興市場有較大修正壓力。一是美元走強影響，一是土耳其央行總裁被革職，引發土耳其股匯市衝擊，也凸顯目前新興市場通膨壓力與經濟脆弱事實。此外新興市場疫情持續升高，也帶來股市震盪壓力。印度股市周跌幅1.7%，巴西股市周跌幅1.2%，俄羅斯股市周跌幅1.6%。
長榮貨輪卡在蘇伊士運河，影響全球貨物運輸打結。油價原先漲多拉回，但上周受此事件影響，原油期貨跌深反彈。近月布蘭特原油收每桶64.5美元，近月西德州原油收每桶60.9美元，全周仍收小黑。若該貨輪無法順利脫困，時間拖長對原物料與運價影響越大。在此風險事件下，金價走勢持平，並未大幅上漲。上周金價收每盎司1732美元。
蘇伊士運河打結，天然資源基金受惠？
上週長榮貨輪卡蘇伊士運河的意外事件，造成運河大塞船，連帶也影響全球貨物運送，可能造成原油、原物料等商品運送受阻，帶來價格飆漲風險。此外，原已經有缺貨危機的晶片，也可能因為運送卡關，再度引發供應鏈斷鍊危機。
上周油價率先反彈，但原物料CRB指數則盤整。今年市場期待景氣復甦，對原油、原物料需求維持正向看待，但先前上漲一波後，短線進入整理階段。另外，替代能源產業去年表現亮眼，但近期科技股修正，再加上債券殖利率走高影響市場本益比重估，替代能源基金也呈現短線修正走勢。
今年以來，油價漲幅較大，所以能源基金相對表現較佳。不過，油價受到OPEC組織動向影響較大，不建議單買能源基金，還是以分散佈局的天然資源基金較好。短線可能受惠航運卡關，帶來價格反彈，但中長期仍可受惠景氣復甦題材，相關基金可正面看待。此外，本周可留意美國總統的替代能源政策，若政策面積極鼓勵，則此類基金仍有表現公司，替代能源基金也可以續抱。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
