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Tesla這非汽車業務將增長驚人
Tesla近期再次爆升，雖然加息預期下降以至市場利率開始向下，還有印度電動車鼓勵措施對股價有短線刺激，但一家華爾街大行則指，Tesla的非汽車業務也可能引起投資者的興趣，特別是從長期來看。
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高盛的Mark Delaney 和他的團隊撰寫了一份以「Tesla的人工智能與全自動駕駛（full self-driving, FSD）的機遇」的報告中，提出了對硬件、人工智能和數據等軟件產品和服務市場的最新看法。
值得注意的是，該團隊認為，Tesla的FSD軟件雖然仍處於Beta測試階段，但年收入已達10至30億美元。若用家採用FSD軟件，Tesla會收取一筆過1.2萬美元的預付費用，或每月199美元的月費。
就好處而言，Delaney指出，到2030年，隨著Tesla的車型增長，由FSD等軟件帶來的收入可能會達到每年100至750億美元。 考慮到Tesla 2022年的總收入為815億美元，這是一個驚人的數字。
「我們相信，到 2030 年，Tesla的軟件相關收入每年可能達到數百億美元（主要來自 FSD），」Delaney寫道。 「這些情景表明，在好的情況下，FSD 每年可以帶來數百億美元的收入（如果我們考慮 Dojo 的專利或將 FSD 出售給其他 OEM，則收入會更多）。」
Delaney 為Tesla各個業務部門在 2030 年的低、中、高收入和每股盈餘的預測模型。其中除去賣車收入，Delaney的模型顯示，到2030 年，所有業務的總價值可能達到1,150 億至2,250 億美元，其中軟件部份（大部分來自FSD）的價值達到上述100 億至750 億美元，服務和其他收入（例如來自Optimus人形機器人 的收入和超級充電網絡）的收入為 750 億至 1000 億美元，能源部份為 300 億至 500 億美元。
高盛團隊對低、中、高情境的全年每股收益預測分別為 9.84 美元、18.08 美元和 31.91 美元。 特斯拉 2022 年全年每股收益為 4.03 美元。
話雖如此，Delaney和團隊只是重申了其股票評級為「持有」，目標價為235 美元，因為要達到這些指標，到2040 年需要實現「穩定地」8000 億至1 萬億美元的收入，息稅前利潤率要達到15-19%的水平。
Delaney預測，到2040 年，全球汽車市場的年銷量將達到1 億輛，而Tesla年銷量將達到1,500萬輛，這將有助於達到這一估值，並且還有上升空間。
「(汽車銷售)可能會帶來約5,250億至6,000億美元的收入。我們相信，隨著Tesla充電裝置的擴展（以及開放其充電網路和保險），服務收入可能會超過1500 億美元。我們相信能源、軟件和機器人技術加起來可達至這金額（甚至將有上行空間），」Delaney寫道。
Delaney 預測的主要下行風險來自價格大幅下降、電動車競爭加劇、營運風險、電池等關鍵產品的延誤，當然還有 FSD 等軟件開發的延誤或問題。
目前，FSD 一直處於 Beta 測試階段，因為軟件仍有一些問題需要解決。 當然，安全監管機構國家公路交通安全管理局和司法部將展開一系列的調查，包括該軟件的功能，以及Tesla向公眾推售進行調查。
這仍然不容易克服的一個門檻，而且並非沒有風險，但同時亦證明高盛看好Tesla的非汽車業務有其道理，至少從投資的角度來看。
