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Siegel：11月是1年中表現次佳月份 殖利率快觸頂
MoneyDJ新聞 2023-10-31 13:33:52 記者 郭妍希 報導
賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名退休財經教授Jeremy Siegel (見圖)認為，美國公債殖利率已快要觸頂，美股年底有機會跳漲。
Business Insider報導，Siegel 30日接受CNBC專訪時表示，過去25年來，11月向來是一年之中表現第二佳的月份，僅稍稍落後4月。因此，他相信美股年底即將走高。
Siegel說，美股估值目前相當具有吸引力。事實上，他相信明(2024)年經濟成長率有望更佳，實質利率攀高、是因為人們對明年的成長很樂觀。這會導致盈餘期望打折，進而對美股造成壓抑，但他認為企業未來終將繳出更為亮眼的盈餘成績單。
聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在本週三(11月1日)公布利率決策。Siegel認為，這場會議不太可能向投資人透露甚麼新訊息。「聯準會(Fed)週三肯定不會輕舉妄動，也會讓選擇保持開放。」
受到Fed主席鮑爾(Jerome Powell)堅稱利率維持在高檔的時間會比市場預期還久影響，美國股市近來走勢疲弱、美國公債殖利率也應聲跳高。
不過，Siegel相信，殖利率已經快要觸頂。他表示，「美國10年期公債殖利率已相當接近頂部區，或許是在5.25%附近。」
另外，雖然美股「七雄」(Magnificent Seven)的本益比相當高，Siegel認為，其餘股票的估值仍在歷史低點附近。
Ned Davis Research全球總經策略長Joseph Kalish先前認為，10年期公債殖利率若升破5.25%，可能導致經濟或金融市場(或兩者同時)出問題，因為2006~07年殖利率就曾在這個位置出現「關鍵的雙重頂」，Fed當時的貨幣政策利率也在此處觸頂。
歷史：美股通常10月觸底後迎聖誕行情
長達120年的歷史資料顯示，美國股市通常會在10月底附近觸底，之後有機會迎接年底聖誕行情。
Ned Davis Research統計1900~2022年道瓊工業平均指數每年的百分比變化中值後發現，道瓊一般都會在10月底左右觸底、於年底迎來上漲行情。
今(2023)年似乎與季節性趨勢差不多。歷史上，道瓊自7~9月高點拉回、至10月底的跌幅中值約為8%，而今年道瓊自7月底高峰起算、至10月30日為止已下挫超過7%。
報告直指，投資人最好能變得更悲觀、股市面臨進一步超賣，才有機會啟動年底多頭行情。傷害年底大漲機率的不利因素則包括更高的利率、差勁的市場廣度(market breadth，衡量上漲時個股的參與率)。
(圖片來源：Wharton Magazine)
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資料來源-MoneyDJ理財網
