Fed降息未必刺激資金流入，大摩看空新興市場主權債券

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】華爾街頂級投行--摩根士丹利(大摩，Morgan Stanley)對新興市場主權債券採取謹慎態度，認為美國聯準會(Fed)啟動降息不太可能刺激大量資金流入債券基金。包括Simon Waever在內的策略師建議投資者在短期內適當看跌這類資產，可通過提高投資組合中的現金水準，看好投資級票據而非風險較高的債券，或者賣出新興市場信用違約掉期指數。

大摩最新發表研究報告顯示，將奈及利亞、阿根廷和摩洛哥的債券從其優先債券籃子中刪除，並增加墨西哥和羅馬尼亞等已變得“更便宜”的債券。其預測前景在美國利率市場定價已經反映出，美國經濟正走向軟著陸。「美國公債殖利率任何進一步下跌，都可能帶來負面風險。在首次降息後最多需要12個月的時間，資金才會從貨幣市場基金轉向風險資產。除Fed降息力度的爭論外，發展中經濟體的利差估值“不便宜”，財政“幾乎全面惡化”，經濟增長繼續放緩。」

截至9月6日，新興市場政府和企業的債券發行量達到280億美元，遠高於上年同期的120億美元。



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