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FED理事：結構性變化意味著中性利率高於疫情前水準
MoneyDJ新聞 2023-11-29 08:56:14 記者 賴宏昌 報導
聯準會(FED)理事鮑曼(Michelle W. Bowman, 見圖)週二(11月28日)表示，2021年6月經濟預測摘要(SEP)顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)與會人員中位數預期2021年底、2022年底美國個人消費支出(PCE)價格指數年增率分別為3.4%、2.1%，民間預測機構預估值分別為2.9%、2.3%，實際數據皆遠高於上述預估值。
鮑曼指出，大流行前幾年通膨持續處於低檔的經歷、可能讓預測者很難預見情況會以多快的速度發生變化，疫情期間的貨幣政策經驗凸顯出即時察覺經濟結構性變化的難度。
鮑曼表示，她的基線假設情境依舊是FED必須進一步調高聯邦基金利率、以便讓通膨率可以在合理時間內降至2%目標。她指出，過去一年來美國通膨的改善、很大程度上得歸功於供給面改善(例如：供應鏈改善、勞動參與率提升以及能源價格下跌)，目前還不清楚、供給面的進一步改善是否會持續壓低通膨。
鮑曼提到，美國勞動參與率進一步改善空間有限，因為壯年勞動參與率目前已高於疫情前水準，目前也還不清楚在大流行期間退休或離開職場的工人最終是否會回到工作崗位。
鮑曼說，目前還不清楚聯邦基金利率的適當水準是否必須維持在比疫情前更高的水準、才能有效地促進低且穩定的通膨並支持充分就業。她認為，基於經濟潛在的結構性變化(例如：投資需求高於儲蓄)，與低且穩定通膨相符的聯邦基金利率很可能會高於疫情前水準。
鮑曼坦承，美國經濟現況以及她對經濟和貨幣政策展望的看法仍充滿高度不確定性，每次會議將會依據最新數據及其對經濟展望的影響作出決策。她強調，過早宣布戰勝通膨可能導致通膨率在政策沒有進一步緊縮的情況下維持在2%之上。
FED自2012年起明確定義所謂的「穩定物價」使命為PCE價格指數年增率須達2.0%。
美國9月PCE價格指數年增率報3.4%、連續第3個月維持在相同水準，連續第31個月高於FED設定的2%通膨目標。
根據克里夫蘭聯邦儲備銀行週二公布的通膨預測數據，美國10月、11月PCE價格指數年增率分別為3.09%、2.95%，核心PCE價格指數年增率分別為3.55%、3.56%。
(圖片來源：聯準會)
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