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FED理事沃勒：短債比重宜拉高，MBS部位應降至零
MoneyDJ新聞 2024-03-04 06:57:59 記者 賴宏昌 報導
聯準會(FED)理事沃勒(Christopher J. Waller, 見圖)3月1日表示，FED資產負債表計劃的目的是確保流動性可以維持在適當水準、以正確的速度接近充足，與利率政策立場(聚焦影響總體經濟、實現雙重使命)完全無關。他強調，聯邦公開市場委員會(FOMC)改變縮表時間點與政策利率目標調整是兩碼事。
沃勒就FED投資組合相關的長期問題提出兩點。首先，他希望看到FED的機構不動產抵押貸款證券(MBS)部位降至零。FED帳上的機構MBS持有量縮減速度很慢、最近的月平均縮減額約為150億美元，因為背後的房貸利率非常低、提前償還金額很小，沃勒認為、這些部位必須持續縮減。
其次，沃勒希望看到FED美債部位當中的短天期國債比重可以拉高。他指出，全球金融危機之前國庫券約佔FED美債投資組合的三分之一、現在則是低於5%，佔整體有價證券比例更是低於3%。
沃勒指出，國庫券持有比例拉高可以讓期限結構更貼近政策利率(隔夜聯邦基金利率)，隨著FOMC調整目標範圍、收入和支出可以同步升降。他說，這種方法也有利於未來的資產購買計劃、因為資產負債表規模不會增加。沃勒直言，這是FOMC在未來幾年必須決定的問題。
華爾街日報知名FED觀察家Nick Timiraos 2月28日撰文稱讚沃勒看起來很有先見之明、兩年前就獨排眾議預測美國可以在將通膨率壓低至2%目標的同時不讓失業率出現飆升現象。
FED去年3月12日宣布，將透過新成立的銀行期限融資計畫(BTFP)向能夠拿出美國國債、機構債、MBS等抵押品的符合條件存款機構提供長達一年的貸款。
MarketWatch報導，FED金融監管副主席巴爾(Michael S. Barr)1月9日表示，BTFP將於3月11日到期，因為這項計畫已達到原定的一年期限。
巴爾2月14日表示，截至目前為止，FED資產負債表規模縮減主要是伴隨著隔夜逆回購(ON RRP)用量的大幅下滑、而非儲備縮減，基於隔夜逆回購餘額依舊相當可觀、在儲備開始顯著下滑之前仍有緩衝空間。
(圖片來源：聯準會)
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資料來源-MoneyDJ理財網
