Fed本週透露QE何時戒斷?小摩:或與疫情演變掛勾

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MoneyDJ新聞 2020-12-15 09:16:47 記者 郭妍希 報導

聯準會(Fed)為對抗疫情衝擊而實施的量化寬鬆貨幣政策(QE),數個月來激勵市場飆高、利率備受壓抑。隨著聯邦公開市場委員會(FOMC)本週展開今(2020)年最後一次貨幣政策會議,分析人士認為,屆時央行或許會提供經濟紓困行動究竟何時會解除的線索。

FOMC將在本週二(12月15日)進行為期兩天的會議,會後也會發布最新的經濟展望、貨幣政策方向。Fed官員11月暗示,更新的貨幣政策前瞻指引,應「讓市場對未來資產收購方案的預期,跟FOMC的意向保持一致」。

Business Insider 14日報導,J.P.摩根(通稱小摩)首席美國經濟學家Michael Feroli發表研究報告指出,這顯示FOMC可能希望近期就開始逐步戒斷市場對資產收購行動的依賴。Fed目前每個月會購買800億美元的公債、400億美元的不動產抵押貸款證券(MBS),3月計畫啟動後,順利提振了備受疫情打擊的經濟與金融市場。

報告稱,先前的FOMC會議記錄暗示,央行的購債行動端賴疫情演變而定。未防引發過早解除刺激行動的疑慮,Fed可能承諾,疫情威脅降溫後,仍將繼續購債3個月、6個月或12個月。也或許,Fed會避免提供新的前瞻指引,讓市場一路臆測到2021年。

雖然數名Fed官員最近透露,不希望央行在12月會議上改變購債計畫的債券組成,而是希望看看政策是否有必要進一步放寬再說,但Feroli仍舊預測,Fed 12月可能會決定購入到期日較長的債券。

Feroli表示,企業聘僱人數減緩、新冠肺炎(COVID-19)確診人數增加,暗示冬季期間就業市場恐進一步惡化。疫苗開始施打有望提振經濟復甦,但2021年要過上好一段時間,疫苗才可能廣泛接種。Feroli直指,Fed並未達成預設的就業目標,12月調整政策正是時候。


Fed暗示買長債、擴大寬鬆



MarketWatch、CNBC報導,聯準會(Fed)11月25日釋出11月4-5日舉行的貨幣政策會議紀錄。紀錄顯示,Fed官員想為經濟提供更多寬鬆政策(provide more accommodation),認為經濟展望仍面臨下方風險,最新數據暗示染疫人數有再度上升的可能性。

與會官員認為,可在必要時加快購債速度,或在不增加購債規模的情況下、改為買進到期日較長的公債,或在購債組成、速度皆不變的情況下,延長計畫的實施時間。

多數與會官員判斷,FOMC應該在某個時間點更新資產收購計畫的前瞻指引,例如經濟需達成哪個條件、購債行動才會停止等。多數Fed官員認為,前瞻指引應該暗示,資產收購行動會在Fed開始升息前的某個時點(sometime before)削減購債規模、最終停止行動。目前Fed僅表示,資產收購計畫將在「未來幾個月」持續實施。

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