Fed或再啟動加息！美銀警告，資產價格走勢「具泡沫市場典型特徵」

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】美國銀行(美銀)策略師說，科技股和大宗商品罕見地同時上漲，再加上美債殖利率飆升，這讓人想起泡沫正在形成的時期。這種不尋常的資產價格波動與人們押注所謂的「不著陸」情景是一致的，所謂「不著陸」的情景，是指利率將在更長時間內保持較高水準，同時經濟增長保持強勁。然而，以哈內特(Michael Hartnett)為首的策略師們寫道儘管這一論調「十分流行」，但同時也存在通膨升溫和資本成本提高的風險。

哈內特認為，當前的資產價格走勢「具有泡沫市場的典型特徵」，並將其與1999年科技泡沫前的時期進行比較。根據分析師們的建議，當前環境下投資人應賣出美債和美元，並買入那斯達克股票及黃金、大宗商品和加密貨幣等通膨避險資產。

著名分析師費爾德(Jesse Felder)表示，AI晶片龍頭Nvidia(美股代碼)的炒作是一個即將破裂的泡沫，美股在未來十年或更長時間內將令人失望，今年美國將出現經濟衰退。

他警告，微晶片的購買狂潮不會持續下去，市場巨額回報將會枯竭，經濟可能會陷入滯脹。「金融資產的價格在未來的表現將會比過去10年、15年差得多。期望金融資產價格能繼續保持超常表現就是在線性外推不可持續的趨勢，這正是泡沫的表現。」

儘管Fed決策成員們近期轉向鷹派立場，美股在過去幾週內仍表現出韌性。目前債券市場預計到今年年底Fed將降息一到兩次，但年初當時估則高達六次。儘管如此，標普500指數和那斯達克100指數仍然徘徊在歷史高位附近。

美銀經濟學家們警告，美國軟著陸情景有轉變為硬著陸情景的風險，這意味著加息可能再次啟動，並且地區性銀行和房地產行業的金融困境可能引發傳染效應。



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