Fed偏鷹但謹慎?盼迅速達中性利率 但數據是重點

MoneyDJ新聞 2022-05-26 09:23:34 記者 郭妍希 報導

會議紀錄顯示聯邦公開市場委員會(FOMC)成員認為「接下來幾次會議升息兩碼應該是合適的」。不過,FOMC成員也暗示,未來貨幣政策走向端賴經濟數據而定。也就是說,聯準會(Fed)官員對於升息的看法與市場完全相符,順利消除不確定。

Barron`s、MarketWatch、CNBC等外電報導,聯準會(Fed)25日公布的5月3-4日FOMC會議紀錄顯示,官員們一致支持,Fed未來幾次會議每次都升兩碼,希望讓貨幣政策「迅速回歸中性利率」。

聲明稱,多數與會成員判斷,6月、7月會議上進一步升息兩碼「很可能是適當的」(likely be appropriate)。紀錄暗示,對於是否重新考慮大力升息以壓制通膨的計畫,Fed抱持開放態度。

值得注意的是,紀錄顯示,Fed希望未來幾次會議能變得更加「以數據為依歸」(data dependent)。FOMC將在6月14~15日、7月26~27日召開貨幣政策會議。

根據紀錄,限制性的貨幣政策立場可能會是適當的,端賴經濟展望的演變、以及展望面臨的風險而定。紀錄特別提到,俄烏戰爭、中國封城是主要風險。

與此同時,部分Fed官員開始臆測,從最近的資訊來看,通膨或許已經觸頂。紀錄指出,「一些與會成員」暗示,物價壓力「也許不再惡化」。不過,他們坦承時機還太早,俄烏戰爭、中國封城可能讓通膨在短期內惡化。

整體而言,資深Fed官員對美國經濟深具信心,提到強勁的消費者支出及企業投資,並預測第二季經濟成長將「穩固」(solidly)。部分成員則擔憂,升息對抗通膨可能會傷害Fed將美國失業率保持在歷史低點的能力。

然而,紀錄依舊顯示,所有Fed官員都強烈承諾,要將通膨率降至疫情來襲前的2%或更低。

受到Fed貨幣政策會議紀錄並未比市場預期還要偏向鷹派激勵,美國四大指數25日全面跳漲。Baird投資策略分析師Ross Mayfield表示,FOMC內部意見一致,實乃好事一樁,這消除近期內的不確定因子。等到9月,Fed就能取得許多經濟數據來研判下一步該怎麼走,因此他們並未把話說死。

Citizens全球市場總監Eric Merlis指出,Fed相當謹慎,他選擇將之視為Fed不會輕率行事的訊號。

BlackRock美國基本固定收益長Bob Miller指出,Fed應會尋找通膨降溫、就業失衡緩解的證據,作為未來升息速度的決定要素。若這些因素「改善了」,Fed將有一些喘息空間,可把緊縮步伐調降至一碼。不過,若7月FOMC會議過後上述因素並未改善,則Fed很可能會維持升息兩碼的步調,甚至考慮升三碼。

Comerica Bank首席經濟學家Bill Adams相信,Fed可能會在9月1日過後的某個時間出售不動產貸款抵押證券(MBS),屆時Fed將加快縮表速度。他說,由於Fed手上的MBS期限比公債長上許多,若只是等MBS到期後不再投入本金,根本無法達成每月設定的縮表目標。

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資料來源-MoneyDJ理財網