《DJ在線》iPhone 12來了，美律/新日興有動能

MoneyDJ新聞 2020-10-13 10:19:26 記者 鄭盈芷 報導

迎接iPhone 12熱潮，不過受華為事件與供應鏈此消彼長影響，蘋概股幾家歡樂、幾家愁，本次將介紹Q4展望正面，明年Q1仍可望維持高年增的蘋概股:美律(2439)與新日興(3376)。

美律擁TWS、電競耳機、iPhone 12動能，Q4迎旺季

美律主力產品為耳機，約佔營收比重6成，另一支撐營收成長的動能則為揚聲器，約佔營收比重3成多，且大多數來自手機揚聲器，重要客戶即是蘋果。

美律上半年受疫情影響導致客戶觀望，隨著TWS(真無線藍牙)耳機新案出貨，加上遊戲新機PS5帶動電競耳機熱銷，耳機營收回穩，加上iPhone 12新機拉貨動能啟動，帶動手機揚聲器出貨增溫，美律9月合併營收改寫新高，美律Q3合併營收站回百億元規模，符合公司預期。

法人認為，美律Q4耳機仍可維持動能，而由於今年iPhone新機出貨時間較晚，據零組件供應商指出，今年新品直到8月底才正式出貨，但9月到Q4可望持續加溫，Q4旺季熱度可期，由於美律為iPhone揚聲器主力供應商，且滲透率仍持續提升，法人看好，美律Q4營收持續增溫。

Q2智慧型手機銷量受疫情影響衰退逾2成，蘋果則最為抗跌，主要得力於iPhone SE熱賣與中國市場銷量增加；市場普遍認為，iPhone 12新機價格帶將更為細緻化，可望滿足各族群需求，加上今年新機較晚發表，明年Q1出貨仍有續航力。

美律的題材包括TWS與電競耳機、iPhone 12新機，以及揚聲器進一步切入其它非手機產品，如平板電腦、手錶與耳機等；美律今年Q1營運落底，隨著耳機動能回升，加上揚聲器需求走旺，法人預估，Q4單季營收將重返年增表現，明年Q1年增幅也將有大幅改善空間。

新日興擁台灣廠優勢，周邊產品營收比重提升

新日興除了是蘋果筆電軸承長期供應商，近年在周邊產品扮演的角色也越來越吃重，像是AirPods系列充電盒零件、巧控鍵盤軸承等等，據了解，新日興都是主力供應商，且某些產品在量產初期更擔綱獨家供應的角色。

新日興今年成長動能包括耳機、鍵盤零件等周邊產品，既有NB與Monitor軸承也有不錯表現；新日興競爭同業為美商安費諾，相對同業生產重鎮大多座落在大陸，新日興則具台灣產能規模優勢，與國際大廠合作關係持續加深。

新日興則在AirPods系列長銷，加上巧控鍵盤新品加量帶動，9月合併營收大幅創高，10月因有十一長假干擾，法人預估，出貨將較9月下滑，不過因Q4可望有配件類新產品出貨，新日興Q4營運仍看正面，而市場也看好，iPhone 12與先前推出的新款iPad Air將拉抬AirPods系列與巧控鍵盤等周邊產品銷售。

新日興上半年資本支出2.9億元，已超越去年的2.74億元，今年資本支出規劃6~8億元，而強勁的資本支出也反映在營運表現上，新日興前3季合併營收年增達38.66%，Q3合併營收也改寫新高。

新日興2018年非NB、非Monitor類的其他產品比重僅3成，2019年已達4成以上，今年預估可達5成，新日興明年來自周邊等其他產品訂單仍將扮演動能，法人預期，新日興明年上半年營收可望較今年上半年持續墊高。 資料來源-MoneyDJ理財網