《DJ在線》電動車前景亮,3被動元件廠卡位

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MoneyDJ新聞 2020-10-30 11:11:01 記者 邱建齊 報導

根據拓墣產業研究院的數據預估,電動車明(2021)年可望成長36.7%,市場更看好2023年將進入電動車需求爆發主升段。放眼上市櫃被動元件廠,車用可謂兵家必爭的應用領域,但多數都無法超過1成營收佔比,主因進入門檻高、認證時間長,更遑論要打入「電動車之王」特斯拉供應鏈的難度之高,但國巨(2327)、奇力新(2456)與晶技(3042)都已各憑實力上車,為自己在這股難擋的趨勢中佔好位子。

掌握電感一體成型趨勢,奇力新具成本優勢

一直是特斯拉電感主要供應商的奇力新,相關產品除可支持資訊娛樂及照明等子系統,更持續鎖定48V微型油電複合動力系統、ECU引擎控制單元、電動車充電、ADAS等領域投入研發資源(見上圖,奇力新法說)。

為了因應電感持續往一體成型方向發展,奇力新將粉末材料、線圈到製程等關鍵環節都掌握在自己手中,為了大幅提升自製線圈比例,更併購長期提供線圈材料給奇力新的合作夥伴中國信源電子,估計對於大尺寸一體成型電感可節省約1成製造成本,更藉此切入車用供應鏈。

奇力新目前車用佔比約14%,除了透過旗下電感廠美磊供貨特斯拉,也積極耕耘美、日、韓等車廠客戶,並已打入歐系Tier 1車用電子供應鏈;奇力新指出,全球幾個做車用影音娛樂系統較具規模的客戶,目前也是奇力新車用電感交貨的重點客戶。

奇力新表示,未來的車子跟房子一樣,東西都需要連在車子裡頭,但銅線太重,要用到比較特殊的電感,基本上奇力新已經測過,是在車用當中的強項。尤其在汽車電子化、直流化等重要趨勢衍生出更多產品的帶動下,法人看好奇力新車用營收佔比可望再提升。

工程人員遠超同業總和,晶技車用產品全線布局


車用佔比維持在3~5%已經超過10年的晶技,主要透過廣達(2382)等EMS廠交特斯拉,包含Zero Risk Approach最基本的IATF 16949、VDA 6.3管理系統以及Reliability跟產品設計的應用標準都已符合客戶要求,除了在車上資訊娛樂系統的應用相對成熟,晶技表示,車用電子主要成長動能來自三大區塊:車聯網、ADAS、電動車。

針對萬物互聯的產品,晶技表示相關產品都已準備好,包含TCXO(溫度補償型石英晶體震盪器)溫度特性必須要滿足-40 ~105 °C的規格要求。

ADAS使用到的Crystal(石英晶體)與Oscillator(震盪器)高溫要求到125°C,尤其車子如果使用較多相機裝置,需要低電磁干擾解決方案的Oscillator。

至於電動車,晶技指出,高溫要求更來到150°C,Crystal與Oscillator頻率必須相當穩定。電動車中所有娛樂系統所需要的Crystal跟一般車子一樣,屬於相對頻率比較低的石英元件。

如果以電子化程度來看,晶技指出,1台車子裡,40~60顆石英元件是需要的,對產品高溫、高壓的精準度要求也相對嚴格。而支撐晶技能在汽車領域全面性布局的是研發、製程及設備能量的投入,包括400多位工程師遠超過全台灣同業總和,即使把大陸同業加起來也沒有晶技的工程人員多。

即便車用佔比持續在5%以內,但隨著營收餅做大,車用也能等比成長,更重要的是技術層次乃唯一可與日廠相抗衡的台系石英廠。

先後併購普思與基美,國巨完成車用拼圖


高端車用領域大部分是歐、美、日廠商的天下,國巨表示,台商若有機會打進去,大部分只在資訊娛樂系統如音響、GPS、導航等與安全系統較無關的部分。基美(KEMET)則專注在高端車用市場,應用在安全系統、ABS、引擎等不同等級;因此基美將是國巨未來5~10年成長很重要的動力、也是穩定獲利的一大支柱。

由於高門檻的車用認證時間長,一旦切入就很難被取代,相較一般消費性電子產品,車用屬於訂單穩定、毛利高的區塊;根據法人估計,車用電阻或電容,毛利率平均高於消費性產品20~30%,因此不難理解國巨選擇併購的方式切入,繼普思之後再加上基美,車用拼圖於焉完整。


車用原本佔國巨營收約9%(見上圖,國巨法說),在今年第三季開始併入基美營收後,不僅車用比重上看2成,更透過基美6年前併購的NEC子公司TOKIN敲開日本汽車市場。

透過代理商供貨特斯拉電容與電阻的國巨,併入基美後,進一步拉升特斯拉純度。此外,國巨更斥資1,000萬美元參股美國電動車新創公司Canoo,日後新車若上市,國巨更將轉為相關零件供應商;一連串的布局都將使國巨在車用的質與量大幅提升。 資料來源-MoneyDJ理財網