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《DJ在線》銅價1萬美元在望，金屬回收商營運樂觀
MoneyDJ新聞 2024-04-16 10:11:03 記者 邱建齊 報導
美英兩國宣布自4/13起，倫敦金屬交易所與芝加哥商業交易所都不得使用俄國於此日期之後所製造的鋁、銅、鎳等金屬，引發市場供應短缺擔憂，LME銅價每公噸已突破9,500美元，距離1萬美元大關已不到5%。美國銀行報告指出，2024~2026年銅市將分別供給短缺32萬噸/29萬噸/74萬噸，年度平均銅價預估每噸將從2023年的8,484美元逐年上漲至9,321美元、10,750美元與12,000美元。
此外，隨著產生含銅廢棄物最大宗產業PCB逐步復甦，銅佔營收重要比例的金屬回收商包括昶昕(8438)/綠電(8440)/衛司特(6894)/金益鼎(8390)今(2024)年本業營運可望量價齊揚。
昶昕特用化學品銷售產業以PCB佔95%為最大宗、金屬回收再生也佔比達92~93%、營收約7成5直接連結銅跟錫，雖然今年Q1營收仍年減7%但幅度見收斂跡象，公司指出，一般預期最低點已經過去並逐步回穩，基於這個狀態，採取的因應方案包括提供客戶減碳佐證提高服務價值、工廠切換節能流程並提高再利用原料自製比例、針對競爭優勢製程設備持續建置，期待新設製程能夠提升業績成長，加上原物料價格下跌也有助於提升毛利率。
昶昕去(2023)年就調整策略方向為不去追逐營收、而是強化毛利結構，因此即使去年營收年減18%仍繳出三率三升成績，今年基本上也將維持這個方向持續發展，法人表示，加上國際金屬價量都看好轉，估今年EPS可望較去年的1.28元回升。
廢家電與廢資訊處理廠綠電表示，兩大因素對今年度銅鐵等有價材價格看漲，除了有戰爭因素，還包括近期地震可望帶動鋼材等內需，整體而言對今年展望樂觀看待。
衛司特客戶聚焦三大產業，營收分布包括PCB佔75%/光電面板產業佔15%/半導體產業佔10%，隨著下游景氣逐步回溫，再生金屬服務及電解設備耗材業務可望同步成長，法人估今年整體營運可望年增雙位數，營收及EPS都有機會超越2022年的8.07億元及9.32元同步改寫新紀錄。
近期國際銅價出現一波急漲，市場再出現每噸上看1萬美元的樂觀氣氛，由於衛司特營收結構中金屬服務收入佔約55%、毛利率約介於40~50%，若銅價真漲到1萬美元以上，則合併毛利率可望因此再增加5個百分點，為營運表現額外加分。
金益鼎產銷組合為工業用金屬原料佔50%/貴金屬原料32%/其他18%，所處行業與電子業營收約有1季左右落差，由於今年度增加簽訂較固定的原物料買賣合約等新業務對營收也有助益，公司從接單狀況看今年表示，至少沒有掉甚麼客戶、新客戶量也有增加，因此對今年業績看法是不會比去年差。加上黃金及銅價都已比去年好，法人看好今年本業獲利年增，但因去年有業外認列中台(6923)金融評價利益大幅貢獻，今年EPS仍難超越去年的5.57元。
(資料照為昶昕經營團隊/MoneyDJ理財網資料庫)
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資料來源-MoneyDJ理財網
