《DJ在線》銅價短空長多,金屬回收業看展望

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MoneyDJ新聞 2021-08-25 09:56:09 記者 邱建齊 報導

有「新的石油」之稱並被高盛看好2025年底前每噸挑戰15,000美元的銅,原本氣勢如虹的走勢,卻在今(2021)年5月6日突破1萬美元大關、並在5月11日創下10,460美元新高後,走出明顯的下跌波。群益期貨分析師林致彬表示,主因Delta病毒快速蔓延,讓投資人對經濟再受打擊的疑慮遮蓋掉供需實質偏多的基本面,銅價短線弱勢格局有待疫情趨緩、或全球免疫達一定程度、或病毒流感化後可望重回多頭走勢;金益鼎(8390)、綠電(8440)等銅價概念股後勢仍有可為。

林致彬表示,全球最大銅產國智利正遭逢12年來最大乾旱,跨國銅業巨擘安托法加斯塔因此將其全年產量預期從原73~76萬噸下調到71~74萬噸,供給面因素對銅價帶來支撐,估8,500美元會有較強支撐;目前銅價走勢偏弱,主要仍因Delta病毒因素影響到短期需求並引起將衝擊經濟的擔憂,銅自高點回落後,8月以來也已跌將近30%,即使市場期待美國基建會對銅價帶來另一波漲勢,但只要Delta疫情尚未和緩,銅價就較難有明顯漲勢展開。

銅價影響營運表現,回收業者看下半年不悲觀

產品銷售組合約有一半來自銅相關的金屬回收業者金益鼎觀察到,國際銅價最近跌破9,000美元後又反彈回來,需求面應該還在,包括美國基建、中國也有建設計畫、加上電動車的發展趨勢都對需求有利,短線上主要受到Fed縮減購債及Delta病毒影響造成多空拉鋸;供給面同樣有產銅大國罷工與其它政策在拉鋸,但銅價跌到8,700~8,800美元就有很強的買盤力道進來,因此在這附近的價位應該是短期底部,至於會不會再往上,仍需看Delta與Fed對寬鬆政策的態度。

銅價若往上,金益鼎表示,對營運是正相關,但公司也有進行避險規劃,因此無論銅價往上或往下,對營運帶來的波動程度就不會太大、會控制在一個範圍內。

就金益鼎今年上半年的EPS表現,第一季1.13元創2008年掛牌以來單季新高,第二季雖有銅價於5月創高,因第二季相對是電子業較淡的季度,下腳料的量較少之下,EPS稍滑落至0.9元、但仍優於去(2020)年同期的0.71元;累計今年上半年2.04元已將近為去年同期1.05元翻倍表現、也達去年全年2.48元的8成以上。

展望下半年,金益鼎表示,不敢說會不會像上半年好,畢竟國際金屬價格非屬能掌控範圍,但所處產業為台灣電子業下游,目前看起來,台灣電子業仍維持在滿不錯的榮景,對金屬回收產業有利。

金益鼎前7月合併營收年增31%,法人表示,除看好今年營收可望止住連2年下滑轉為年增,稅後淨利更可望超越去年的2.48億元再創歷史新高。

廢家電與廢資訊處理廠綠電營運成績最主要也與國際金屬原物料漲跌有關,但公司認為原物料起起伏伏、市場價格很難判斷,若金屬價格走跌,則會透過調降廢家電的回收價格進行調節;在回收廢棄物後產生的金屬,綠電表示,主要以銅、鐵為主,其中銅價格較高、鐵則量比較大,若下半年銅價有機會維持在目前位置,法人估單季EPS可望介於第一季的0.23元與第二季的0.35元之間,全年有機會挑戰2017年的1.19元。

(附圖取自金益鼎官網)

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資料來源-MoneyDJ理財網