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《DJ在線》重電產能需求仍緊，訂單合約負債步步高
MoneyDJ新聞 2024-03-22 11:15:05 記者 羅毓嘉 報導
重電族群這兩年受惠於台電電力電網強韌計畫、以及海外多國為因應再生能源電網分散化的特性，挹注大筆資金更新電網，帶來龐大變壓設備、配電設備，乃至至電纜的需求。對於國內重電業者而言可謂是邁入成長的「黃金時代」，觀察各大主要重電廠截至2023年底的合約負債——已預收款項、尚未出貨的「負債」——多數都節節高升，也為後續認列營收帶來龐大的成長空間。
以士電(1503)而言，截至2023年底為止的合約負債來到65.79億元的歷史高點，且合約負債金額自2022年Q3以來每季都持續成長（該季合約負債「僅」37.45億元），顯示出士電產能仍緊，未能完整支應客戶端的強勁需求。不過，隨著士電小型變壓器產能擴充完成、大型變壓器擴產工作則將在2025年Q1完工投產，屆時出貨能量將進一步提升。
而華城(1519)的合約負債走勢和士電相仿，都是從2022年Q3時的12.72億元一路走高，到了2023年Q4季底時的合約負債同樣是來到歷史高點的28.56億元，預收款項的成長也印證了華城營運動能的高成長性。華城為了消化訂單，預計在現有的三班制工時基礎之上，再增加週末班、並積極招工，預期2024年至2025年間產能可望提升約3成左右。
大同(2371)的合約負債水位，則是從2022年Q4開始出現明顯跳增，從當時還不到35億元的水準，一路向上走到約80億元的高原期水位，顯現其於變電器、電纜等產業多元佈局的接單能量，亦相當旺盛。大同針對電纜產能進行擴充，智慧電錶等產品則在台灣、泰國都設有生產基地，廣泛出貨給台電與馬來西亞、泰國等地的電力公司。
中興電(1513)的合約負債在2023年底達到了55.11億元的歷史高點位置，觀察中興電的合約負債變化，可以發現在2021年Q4之前都還不到30億元，不過隨著電網專案逐步釋出，中興電的預收款項也水漲船高，一路墊高到逾40億元、甚至飆破55億元的水準。中興電在台灣各地廠區都有擴充產能的規劃，用以支應強勁的氣體絕緣開關(GIS)需求。
東元(1504)方面，其合約負債也是在2022年Q3左右，就長期穩定地站在約20億元以上的位置（除2023年Q3短暫降回約18億元左右），截至2023年底為止，其合約負債為23.06億元，主要就是因為東元大量承包電力電網相關EPC工程的挹注。
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資料來源-MoneyDJ理財網
