《DJ在線》與台積電綁緊,M31不畏疫情續成長

MoneyDJ新聞 2020-06-12 11:43:22 記者 趙慶翔 報導

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就算政經局勢在動盪不安,系統性風險讓產業動盪,但還是有部分廠商維持成長動能。矽智財廠商M31(6643)今年前5月營收年增近15%,營運備受市場關注。M31在成立第2年就與龍頭台積電(2330)合作,這些年跟隨著先進製程的腳步,一路累積技術實力,2020年下半年首顆7奈米新品將開始貢獻,並且陸續往5奈米、3奈米持續推進,將為未來營運鋪路前行。就產業意義來說,這也讓更多廠商有機會採用M31產品後,踏入先進製程的門,推動整體半導體產業的進程。

IP扮演要角,市場更隨5G成長

晶片設計當中重要的一環就是矽智財,要讓晶片能夠在短時間成形,用模組化的方式來調整設計的環節,就是速成的關鍵。特別是在晶片效能要求提升之下,對於先進製程的需求也就增加,但先進製程的光罩費用極高,要能不失手就成功,找上一個好的矽智財更是關鍵。

實體層矽智財(Physical IP)與代工廠合作深,產品與製程之間配合緊密,舉例來說,某客戶想要開發7奈米產品,無論是用來做甚麼應用,但當中若需要用到高介面IP,像是PCIe、USB等,台積電就會把M31的產品拿出來給客戶做選擇,或者直接找上M31,也能協助客戶更順利投片。

M31為國內少數純IP公司,提供代工廠、IC設計公司各類IP,成立第2年就和台積電合作,目前超過十餘家代工廠夥伴,對於先進製程具有一定程度的掌握。主要產品分成兩大類,基礎元件IP約佔營收55~60%,像是記憶體、I/O等,高速介面IP約佔營收40~45%,像是PCIe、USB等。

M31身處上游,因此也看到5G未來的產品應用趨勢,像是即時傳輸的需求提升,應用面相當多元,像是許多IoT產品當中就需要加入感測器,市場規模相當大,因此在基礎元件IP當中,將持續往低功耗的方向開發,符合未來電子產品的趨勢。

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(圖說:M31董事長林孝平)


另外,頻寬變大之下,許多新興應用也將崛起,無論是自駕車、資料中心等,都對高速傳輸的需求明顯提升,M31董事長林孝平表示,目前高速介面IP已經開始往下一代規格產品開發,包含PCIeGen5、USB4等,搶攻明年新商機。

隨著先進製程往前走,把授權金做大

M31與所有IP廠相似,營收分為授權金(License)、權利金(Royalty)兩大塊,所謂的授權金是指與客戶簽約完成後,收取開發簽約金額,而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。M31目前授權金約佔營收87%、權利金則佔13%。

由於M31的IP為實體層IP,需與晶圓代工廠合作緊密,因此營收有兩大來源,約6成為代工廠案,約4成為晶片設計公司。因此儘管大環境仍具系統性風險,只要持續與代工廠配合開發先進製程的產品,基本上M31部分營收是相當穩定的。

M31持續往先進製程開發產品,加上市場趨勢明確,因此短期來說,授權金仍為主要營收來源,掌握客戶需求,把授權金做大,未來待客戶進入量產,則是權利金進入收割期的時候。

開案是否進入量產、增加後續動能,不讓前面授權的過程前功盡棄,便是考驗IP廠商「選客戶」的能力。林孝平坦言,大客戶必須要花非常多人力資源專門服務,一定是需要一個專門的團隊服務,但卻又具有指標意義,為了將資源妥善分配,現在也會將部分人力用來服務一些具有潛力的小客戶。

先進製程要走,但16、22奈米需求更穩定

M31與晶圓代工廠合作緊密,IP需與製程技術關聯性強,當中又以台積電佔營收規模最大,約佔56%,中國代工廠(中芯、華虹宏力等)則約30%,其餘則包含三星、SK海力士、聯電(2303)、世界先進(5347)等。

林孝平表示,下半年首顆7奈米新品將開始貢獻,為AI相關高速傳輸應用,並且也將陸續往5奈米、3奈米持續推進,以符合客戶的需求,與其他代工廠也持續往先進製程開發,有機會在下半年陸續發酵。

更具指標性意義的是,M31也同步打入三星先進製程,有機會2020年下半年先進製程的產品將推出,也代表了M31的技術,以及將觸角跨足更多代工廠。

事實上,M31從2019年開始與三星代工廠合作,從40奈米開始切入。業內人士也表示,從成熟製程開始切入新的代工廠,慢慢磨出彼此之間的默契跟合作的技術,才會開始往先進製程開發,這也意味著M31的產品已經陸續擴展觸角,更是技術上的里程碑。

進一步從製程來看,M31的22、28奈米產品佔營收比重約半,而12、14、16奈米則大約1成,其餘則包含成熟製程與先進製程。林孝平分析,其實7奈米都是國際大廠在用,畢竟真的較貴,幾乎都是客戶委託而開始開發,甚至到現在已經往3奈米、5奈米陸續進行當中了。

除了先進製程之外,目前很多消費性產品並不需要用到這麼高階的方案,因此像是16奈米、22奈米都還有很長的生命週期,成本、效能都是很不錯的。M31在此製程的產品布局也相對完善,提供完整解決方案。

打破大廠迷思,疫情增新機會

M31市佔率僅5%以內,主要競爭對手以歐美國際大廠為主,如新思(Synopsys)、益華電腦(Cadence)、安謀(Arm)等。面對巨大的競爭對手,林孝平表示,國際大廠雖然具有品牌知名度,市場會有大品牌迷思,但M31一步步的和客戶維持關係,提供客戶所需要的效能、品質,並且做出彈性化的調整,掌握市場機會。

M31研發高層也表示,很多客戶一開始都會認為IP就是要用Synopsys的、用Cadence的,但是他們的產品很多是固定的標準品,因此客戶如果想要做出差異化、客製化的設計並不容易,但M31和客戶的關係像是夥伴,能夠依照客戶的所需要的效能、品質做出彈性化的調整。

中國去美化趨勢下,選出好球是得分關鍵

M31管理高層也表示,中國半導體產業與國家的關係緊密,因此非常敢衝,特別是在5G相關的應用領域,非常積極的布局,但短期由於中國要完全朝向半導體自製仍是困難,面對又要脫離美國的控制的情境,M31就看到很大的機會點。

M31的角色像是晶片設計廠商與晶圓代工廠之間的橋樑,M31分析,之前遇過某中國客戶指名要投片在中芯,M31也就幫客戶開案投片,目前和中芯也有開發到14奈米的產品。

林孝平認為,中國半導體自製的趨勢明確,去美化效應確實讓M31增加許多有機會,客戶在很多新開案也相對積極,特別是5G相關應用,但是,也將求穩健營運,謹慎選擇客戶。

面對半導體產業競爭激烈,台廠屢屢傳出被挖角的訊息,對此M31董事長林孝平也坦言,很多工程師培養好一陣子,結果就被陸廠挖走,半導體產業競爭真的很激烈,台廠除了薪水之外,只能持續增加企業凝聚力,讓員工知道公司未來會在哪裡,增加穩定度與安定度。

整體來說,M31站穩產業地位,在疫情之下也維持成長的趨勢,掌握市場先機。展望下半年營運表現,林孝平認為,消費景氣變化確實較具不確定性,但由於公司IP產品屬於產業上游,加上公司與製程開發合作緊密,因此疫情之後,反而讓客戶對於新開案更為積極,加上AI、5G趨勢下,應用面將增加動能,2020年營收目標有信心達到雙位數成長幅度。法人估,今年每股盈餘挑戰11元,將優於2019年9.9元表現。 資料來源-MoneyDJ理財網





















































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    日  期:2020年09月26日公司名稱:中工(2515)主  旨:中工召開法人說明會相關資訊發言人:程安慈說  明:符合條款第四條第XX款:12事實發生日:109/09/281.召開法人說明會之日期:109/09/282.召開法人說明會之時間:14 時 30 分3.召開法人說明會之地點:台灣證券交易所1F資訊展示中心(台北市信義區信義路五段7號1樓)4.法人說明會擇要訊息:公司簡報及營運狀況說明5.其他應敘明事項:相關資訊依規定揭露於「公開資訊觀測站」及公司網站。完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。

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    投資槓桿反向ETF 投信提醒4大風險

    (中央社記者韓婷婷台北2020年9月26日電)槓桿及反向ETF相關產品近年來獲不少投資人及大型機構法人青睞,規模也越來越大,元大投信提醒,因產品設計的關係,該類產品不適合長期持有,並提出4大風險。槓桿及反向ETF產品在國外行之有年,2014年國內也出現槓桿2倍及反向1倍ETF,提供投資人在期貨、選擇權或是融資融券以外新選擇。近日台股震盪,元大投信統計,元大台灣50反1 ETF至23日規模達新台幣1032億元,超越2003年成立的元大台灣50ETF的規模1029億元。元大投信提醒,因為產品設計的關係,槓桿及反向ETF適合運用在短期有明顯趨勢的市況,以今年股票市場來說,3月很適合運用股票反向ETF,而4月以後可以用股票槓桿ETF來放大獲利。但市場多數期間處於區間震盪,並不適合長期持有槓桿及反向ETF。元大投信建議,投資人投資相關產品前,需注意投資人身分、操作紀錄、價格合理性、了解標的等4要點。元大投信指出,槓桿及反向ETF產品架構較一般投資於現貨的ETF複雜,並非所有人都適合。必須具備適格性條件,且投資人須簽署風險預告書,證券商才能接受其委託。如果持有槓桿及反向ETF超過1天,則累積報酬會深受市場波動及複利效果影響。因此槓桿及反向ETF是每天都需要檢視且適時調整部位的投資,只適合做為短期操作,投資人進場前一定要先設好停利停損點,並嚴守紀律操作,不適合長期持有。ETF為證券交易所掛牌的基金,因此有「市價」與「淨值」差異。一般投資人透過證券商於集中交易市場買賣交易價格為「市價」,「淨值」是ETF的真實價值,市價高於淨值,稱為溢價;市價低於淨值稱為折價,正常情況下,市價會往基金淨值靠攏。因此投資人須注意折溢價情形,避免只看市價而誤判真實價值。目前國內的槓桿及反向ETF投資市場範圍涵蓋股票、債券、商品、外匯等,而每個市場又各有不同特性。以股市為例,通常單日有漲跌幅限制,但當大盤指數長期報酬率翻倍,長期持有反向1倍ETF者,會面臨基金淨值大幅減損。此外,像商品類期貨價格波動較大,因此若標的期貨單日下跌50%,槓桿2倍ETF會有淨值歸零的風險。但若真有此種情形發生,基金淨值減損為零或負數對投資人最大損失是投入的本金。

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    兩岸若開戰辛苦賺的錢恐變壁紙? 網友超憂心

    台海情勢緊張,大陸解放軍東部戰區、南部戰區近日軍演頻繁,共機不斷擾台,甚至飛過海峽中線,挑釁意味濃厚,局勢升溫下,兩岸民眾都關注是否戰爭會爆發,因此避難議題也引起不少網友討論。對此,有網友憂心賺來的錢恐變成壁紙,並在PTT上詢問其他人的意見。

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    【公告】因晶心科有價證券於集中交易市場達公布注意交易資訊標準,故公布相關財務業務等重大訊息,以利投資人區別瞭解。

    日  期:2020年09月26日公司名稱:晶心科(6533)主  旨:因晶心科有價證券於集中交易市場達公布注意交易資訊標準,故公布相關財務業務等重大訊息,以利投資人區別瞭解。發言人:周含章說  明:1.事實發生日:109/09/262.發生緣由:依臺灣證券交易所股份有限公司通知辦理。3.財務業務資訊:期間 ( 月 ) ( 季 ) (最近四季累計)===================== ======================== ===============科目 最近一月 與去年同期 最近一季 與去年同期 108第3季至109年08月 增減% 109年第2季 增減% 109第2季(自結數) (核閱數) (核閱數)======== ======== ======== ========== ============營業收入(百萬) 28 26% 102 -34% 469稅前淨利(百萬) (8) -24% (17) -165% (39)本期淨利(百萬) (8) -22% (18) -170% (41)每股盈餘(元) (0.18) -22% (0.41) -169% (0.96)4.有無「臺灣證券交易所股份有限公司對有價證券上市公司重大訊息之查證暨公開處理程序」第4條所列重大訊息之情事(如「有」,請說明):無5.有無「臺灣證券交易所股份有限公司對有價證券上市公司重大訊息之查證暨公開處理程序」第11條所列重大訊息說明記者會之情事:無6.完整財務資訊請至公開資訊觀測站查閱,路徑如下:(1)近期營業收入及損益資訊:基本資料>精華版(2)歷史每月營業收入:營運概況>每月營收>採用IFRSs後之月營業收入資訊(3)歷史損益(會計師查核/核閱數):財務報表>採IFRSs後>合併/個別報表>綜合損益表(4)歷史損益(自願性公告自結數):營運概況>自結損益公告:無7.其他應敘明事項:無

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    【公告】遠東新新埔化纖廠部分停工事宜及補充說明109年9月24日及9月25日遠東新新埔化纖廠火災事件

    日  期:2020年09月26日公司名稱:遠東新(1402)主  旨:遠東新新埔化纖廠部分停工事宜及補充說明109年9月24日及9月25日遠東新新埔化纖廠火災事件發言人:鄭澄宇說  明:1.事實發生日:109/09/262.發生緣由:本公司接獲勞動部職業安全衛生署來函,謂新埔化纖廠於109年09月23日發生熱媒油洩漏引起火災,要求自109年9月24日11時起,新埔化纖廠北廠區熱媒鍋爐熱媒輸送相關作業及其場所停工一個月。3.處理過程:該部分廠區已配合停工。4.預計可能損失:本公司備有安全庫存,並調度各廠產能,對公司財務業務無重大影響。5.可能獲得保險理賠之金額:尚待評估中。6.改善情形及未來因應措施:本公司全力配合調查,並分析、檢討與提出改善對策,準備復工所需資料,並於申請該署核准後立即復工。7.其他應敘明事項:109年9月24日及9月25日公告本公司新埔化纖廠火災事件,其外溢於空氣中者為熱媒油,而非道生,併此說明。

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    〈房產〉新潤建設董座:看好全台地產交易熱潮可延續到明年底

    全球仍未走出疫情影響,但台灣防疫成績佳,且經濟表現持穩,加上低利率環境催生不動產市場交易熱潮,新潤建設董事長黃文辰今 (26) 日指出,目前的地產熱依「軌道經濟」發酵之中,並且看好這一波全台地產交易熱潮將延續到明年底。

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    新股抽籤熱 法人提醒回歸基本面評估

    (中央社記者韓婷婷台北2020年9月26日電)近來新股申購火紅的亞洲藏壽司(2754)掛牌後股價大跌,中籤戶預期獲利大縮水,不免讓投資人有些失望,證券業者提醒,掛牌前興櫃參考價通常會較高,合理價格可以參考競拍均價。證券業者表示,一般掛牌前承銷商多少會造勢,興櫃價格通常有一波漲勢,成交買賣也會較熱絡;投資人在判斷掛牌後股價時,不應以競價拍賣或公開承銷申購抽籤期的價格為基準,否則容易有像藏壽司的案例發生;抽籤股民原本看好只要中籤就可大賺27萬元,但掛牌首日開盤一張只賺5.7萬元,獲利比預期大幅縮水,如果沒有在第一時間賣掉,獲利更是一天比一天縮水。藏壽司承銷價為每股55元,9月17日掛牌當天開盤價112元,盤中一度跌破百元,收盤108元,25日收盤價只剩80.5元。法人表示,觀察藏壽司過去3年每股盈餘(EPS)約在1.85至3.4元之間,今年上半年仍是虧損,加上掛牌前股價急漲,最高來到325元,本益比太高,由於未來不確定性仍高,投資人只想賺短線價差,可能是近期股價連跌的一個重要因素。BMW代理商汎德永業公司(2247)連續6年賺進一個股本,基本面展望不錯,預計10月12日掛牌上市,公開申購從25日起至29日辦理登記,每股承銷價新台幣180元,以25日興櫃參考價332.5元來算,1張價差達15萬元,預料也將捲起申購熱潮。證券業者指出,如果掛牌前興櫃股價偏離基本面太多,或波動過大,投資人要參與申購抽籤、競價拍賣,甚至在興櫃市場追價都應謹慎評估,基本面及營運展望仍是重要評估。

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    台股周線翻黑 Q4盤勢鎖定美元、美股走勢

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