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《DJ在線》網路升級/5G佈建，網通2022展望正向
MoneyDJ新聞 2021-10-18 09:17:22 記者 許曉嘉 報導
儘管網通廠2021年營運受到晶片交期遞延等供應鏈問題影響，但後疫情時代線上教學、視訊會議、串流媒體持續激勵5G與Wi-Fi 6加速布建、雲端資料中心升級，將帶動相關網通設備需求，業者對於2022年營運展望大多正向。
事實上，包括智邦（2345）、中磊（5388）、智易（3596）、正文（4906）、啟碁（6285）即使在晶片交期延長、多項材料短缺，以及三不五時疫情干擾等情況下，2021年前三季營收仍保持同比成長狀態，有些公司營收還年增兩位數幅度。明泰（3380）、台揚（2314）也大致維持平穩。
預期在歐美解封後企業客戶需求回升、伺服器平台升級、電信商採用白牌交換器搭配5G網絡建置的意願提高、Open-RAN採購加速進行、車聯網及物聯網等智慧聯網應用擴大，以及晶片供給緩解等條件下，上述網通設備大廠2022年營運動能應值得期待。
智邦看好網路升級，高階交換器明年倍數提升
智邦2021年營運受到晶片交期延長導致出貨進度遞延影響，但公司對於營運動能及獲利能力依然看好。主要是客戶對於交換器的需求強勁。儘管晶片供給吃緊情況可能持續到2022年上半年，但來自晶片等零組件材料漲價造成的產品報價調整，亦將陸續反映給客戶。
智邦延續原本在白牌100G交換器市場的量產能力與技術優勢，目前在高階400G交換器仍居領先地位。隨著資料中心設備及網路傳輸需求升級，未來兩年400G交換器出貨力道可期。預估2021年400G高階交換器產品佔整體營收比重仍在個位數，2022年可望突破10%，2023年400G交換器產品的貢獻度可能超過100G交換器。
中磊積極擴增產品與調配產能，成長力道可期
中磊透過產品線擴大及積極的生產佈局策略，2021年營收保持明顯成長，除了量產供應5G與Wi-Fi 6相關產品、拓展DOCSIS 3.1 Cable及智慧物聯網相關新產品，還跨足影音串流Video Streaming推出新款機上盒，預期2022年在晶片缺貨情況改善及市場需求強勁帶動下，業績成長力道可望再增強。
中磊的多元生產佈局，也有利於公司在歐美國家推行全球5G乾淨網路政策下、爭取更多歐美與新興市場大型電信客戶的業務，預期菲律賓廠和印度廠可能成為中磊未來重要成長動能的助力。近來公司的業務市場已順利從原本的歐美與亞洲國家，擴展到東南亞、印度、拉丁美洲等地區。
智易整合服務奏效，家用網路升級為重要動能
智易近年來調整產品業務模式並提供軟硬體整合服務、擴大爭取電信大廠訂單，逐漸展現成效。雖然2021年下半年多少受到晶片供給問題及影響，但無礙全年營收表現仍有機會年增兩位數幅度並創下新高。公司位於越南的新廠並未受到疫情干擾，仍將按照原定計畫在2021年第四季完工投產。
智易除了持續耕耘既有產品線包括Wi-Fi 6、Wi-Fi 6E、DOCSIS 3.1 Cable Modem、XGS/PON光纖、STB、5G CPE網路接取設備外，也跨入小型基地台]站邊緣計算及垂直市場應用與IoT物聯網、雲端管理及車聯網等其他新產品領域。未來家用寬頻網路裝置是否加速升級或形成解決方案新趨勢，為長期動能觀察重點。
正文在手訂單需求仍強勁，越南擴產持續進行
正文近兩年受惠於防疫生活帶動相關網通設備裝置產品需求，營收向上。公司預期，2022年主要營運動能包括智慧家庭路由器、4G/5G CPE網路接取裝置、小型基地台、GPON光纖設備等等相關產品，至於Wi-Fi模組需求可能因消費性電子產品供應鏈庫存調節影響而暫時放緩。
因應客戶訂單需求持續增長，正文在越南的擴產計畫亦持續進行。除了既有越南廠拉高產能，預計2021年底越南廠與大陸廠的產能配置將達到各佔50%，二期新廠建設工程也自2021年下半年正式啟動，預計於2022年第三季完工，並在2022年第四季試產，未來將依照訂單狀況逐步導入機台設備、拉升產能。
明泰調漲產品結構與客戶組合，期望恢復成長
明泰在2021年積極調整產品組合，過去交換器以25G和100G產品為主，並集中在企業客戶，第三季開始量產供應400G交換器並切入資料中心市場，預期2022年可望明顯成長。另外，車聯網和5G應用相關新產品在規格升級與業務轉型推進下，貢獻亦將提升。
集團資源整合亦為明泰近期營運的重點之一。明泰於2020年取得仲琦（2419）約62%股權並列入報表，同時也強化了明泰在無線寬頻網路業務與Cable產品線的布局，而持股43%的互動（6486）則有助於明泰整合品牌與代工、軟體技術以提供5G企業專網等解決方案的能力。
啟碁新品量產及業務擴大，營收溫和挑戰新高
啟碁最近幾年積極投入新產品開發與量產，雖然短期受到晶片零件供給問題與各種外力因素影響，但營收規模仍連續溫和創下新高。由於部分訂單因為缺料而遞延到2022年出貨，加上歐美解封後企業採購力道復甦、Wi-Fi 6路由器滲透率持續提升、車聯網及智慧家庭網路方案升級，預期2022年營收仍有新高可期。
啟碁在越南的生產狀況，因為地處北越，並未受到當地南方疫情嚴峻影響，但新廠設備裝機進度因防疫管制而延後約一個季度到2021年第四季投產。另方面，包括車用雷達/鏡頭模組、Open-RAN電信業務、低軌衛星用戶端接收裝置、網路交換器等等新產品亦持續推廣。
台揚開放架構新品量產，訂單能見度直達明年
台揚歷經兩年多營運低潮，2021年又遇到晶片供給問題導致既有衛星設備出貨不順。不過，隨著供應給美系客戶Dish的Open-RAN無線電單元RU（Radio Unit, RU）新品導入量產，營運出現轉機。 預期2022年營收可望大幅成長，損益方面亦將顯著改善、挑戰轉虧為盈。
目前台揚除了美系客戶以外，同時與樂天、NEC等多家客戶洽談新品業務，預計Open-RAN產品訂單能見度直達2022年、甚至於2023年第一季。由於潛在訂單規模不小，預期台揚可能透過鴻海集團資源整合與策略支援來解決產能與技術相關問題。至於低軌衛星產品因歐系客戶延後衛星發射時程，估計還需要時間醞釀。
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資料來源-MoneyDJ理財網
