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《DJ在線》無卡分期火熱，成支付/融資業藍海
MoneyDJ新聞 2022-06-30 11:31:27 記者 羅毓嘉 報導
先買後付(Buy now pay later, BNPL)的無卡分期業務，在國際市場上經歷約20年的發展後，搭上電子商務應用的順風，讓未持有信用卡、但有消費能力的族群，成為支付與融資業者的兵家必爭之地，國內包括電商巨擘網家(8044)、以及中租集團(5871)的消金部門，都已建立自家的無卡分期業務生態系、結合電子商務系統，卡位這塊業務。
事實上，無卡分期的概念早在20年前就已出現在線下市場，由融資業者支付消費款項、取得債權，而消費者可先取得商品，再依照與融資業者訂定的合約按期繳付。
而近年來，全球市場電子商務盛行，未累積足夠信用評等而無法取得信用卡的族群，在電商時代便成為了無卡分期業者爭搶的一片藍海，據調研機構Cornerstone Advisors的調查，2021年全球無卡分期市場規模就達到了1000億美元。
先買後付、無卡分期的市場潛力很大無庸置疑，知名攤販可能月入百萬，卻可能因帳面無固定收入而未持有信用卡，台灣「藏富於民」這句話絕對沒錯。而海外著名的無卡分期業者，就包括了在各國市場上市的Paypal、Zip、Afterpay等融資巨頭，從Apple也著力於推出「Apple Pay Later」服務來看，科技巨頭們各自展開佈局，無卡分期在全球電子商務市場當中扮演的角色，可能在短期內就會進入爆發期。
有Fintech業者就引述國外經驗指出，Fintech平台透過個人生活跟消費情境的串聯，推測用戶信用評等的可靠程度，應不會遜於金融業仰賴的聯合徵信。這也就提供了諸如Meta(原Facebook)、Apple這些科技巨擘介入的機會，站在業者角度，權衡違約率、收取利息、及開辦手續費用等因素，是絕對有賺頭的。
不過，較值得注意的是，然而無卡分期沒有聯徵機制，BNPL業者是否承作、如何訂定交易額度與分期利率（統一利率或因人而異）的標準等等環節，似乎僅能倚賴接收債權的融資業者作為主要、甚至唯一的信用守門人。另一方面，無卡分期的業務，即使在法律上屬民事債權的轉讓，本質上卻仍具備延遲或分期付款的性質，亦即存在著債務違約的風險。
固然，大型融資業者向公開市場募集、或者自銀行借貸取得的資金，以自身資產負債表作為承接債權與違約風險的工具，而消費者融資市場十分分散、單筆債權資產規模亦不大，「同時違約」的風險有限，對金融市場穩定性應不致構成重大衝擊。
不過提供無卡分期融資的業者，追求業績成長之餘難免出現把關不嚴、甚至有形無形出現「時尚精品、拉風的重機、3C家電隨時分期」等鼓吹高額消費的作為。無卡分期業務雖在一定程度上促進了經濟流動與消費，實務上卻依然隱含了過度消費、擴張信用，乃至以「大額消費隨手分期」等廣告詞，在刺激消費之際形成一定程度的道德風險。
在商言商，電商經營目的就是要人掏出錢來消費、而無卡分期融資業者也樂於收取利息與費用；而市場要持續發展，先買後付的「類金融性質」也須Fintech廠商、融資業者投身開發多元服務。然而，消費者擴張債信的風險永不會消失，如何在兼顧產業發展與管控系統性風險之間設計適當監管架構，業者與主管機關，都還要多花點心思。
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資料來源-MoneyDJ理財網
