《DJ在線》清庫存壓力續存 IC測試廠一路看淡到明年

MoneyDJ新聞 2022-11-08 11:38:09 記者 王怡茹 報導

因智慧型手機等消費性電子需求不見起色,IC設計客戶持續進行庫存調節,IC測試廠10月業績全數降溫,其中矽格(6257)10月營收呈「雙率雙減」,而京元電(2449)則是連續三個月同比衰退;反觀欣銓(3264) 在車用、安控、HPC訂單撐腰下,10月營收僅月減約1%。法人預期,相關測試廠第四季業績料將表現平淡,並至少延續到明年第一季,第二季需觀察庫存調整的情形。

疫情紅利已不復存在,加上高通膨、戰爭、經濟衰退陰影籠罩全球,面對高庫存、低需求的嚴峻挑戰,目前IC設計公司都將去化庫存視為首要任務,並重啟wafer bank(晶圓銀行、晶圓存貨)模式,將庫存壓力轉嫁到封測端。在訂單縮水、庫存尚未看到有效去化之下,封測廠仍持續承受稼動率下滑壓力,目前業界醞釀著一股低迷氛圍,至少到明年第一季都是一種「不期不待」的心情。

以最新公布的10月營收來看,確實也可觀察到客戶調節庫存的現況。矽格2022年10月營收達14.1億元,月減近9.8%,年減2.5%,為2021年11月以來低點。累計今年1~10月營收達159.7億元,較去年同期成長15.4%,改寫同期新高。公司指出,10月營收下降反應客戶大多仍在進行庫存調節,唯若干客戶已陸續推出新產品中,且美元升值對公司收入及獲利保持助益。

京元電子2022年10月營收30.39億元,月增3.63%,年減0.97%,累計1-10月營收309.71億元,年增13.47%,創歷年同期新高。法人認為,儘管公司第四季稼動率將持續下滑,惟今年營收仍可望成長高個位數百分比(7~9%),續創新高,有機會賺進半個股本。

欣銓2022年10月營收13.2億元,月減1.06%,但年增24.55%,創歷年同期新高,累計1-10月119.89億元,年增21.89%,亦為歷年最佳成績。進一步分析原因,主要係公司獲得國際IDM大廠委外訂單撐腰,以及在車用、安控、HPC領域布局有成。

展望第四季,法人表示,目前車用、安控、HPC等測試需求依然強勁,抵銷消費性電子需求下滑的影響,並支撐欣銓稼動率保持健康水準,預期第四季業績雖將因季節性因素而下滑,但降幅不至於太過劇烈,全年營收估年增15~20%、續創新高,EPS可挑戰7元大關。

整體來看,封測廠從第四季到明年上半年,都將持續面對稼動率、價格的保衛戰,明年上半年能見度也是混沌不明。不過,以長期來看,封測業者依然看好,各種新應用將促使終端產品半導體含量持續增加,待庫存調整結束,產業榮景有望再起,這段陣痛期先求穩,總有否極泰來的那一天。

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資料來源-MoneyDJ理財網