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《DJ在線》庫存估去化至明年Q2，石英元件價格鬆動
MoneyDJ新聞 2022-12-28 09:05:14 記者 邱建齊 報導
景氣反轉後市場需求持續疲弱，石英元件廠普遍看庫存水位仍偏高且至少須去化到明(2023)年第二季，價格也已開始鬆動。希華(2484)不諱言客戶一直有降價要求，為了有限的訂單也會配合，毛利率看往下降到明年第一季；晶技(3042)表示就成熟及大宗產品等價格有降價壓力，不過還是要看客戶整體需求狀況及產品銷售組合差異，此外毛利率也受匯率影響；安碁(6174)若遇客戶年度議價也會視個別規格及市場實際狀況因應調整，加上第一季工作天數較少確實會影響毛利率。
泰藝(8289)也指出客戶價格有往下掉，雖然公司在今年第四季開始就有在調節庫存狀況，但真正要回正常水位則預計要到明年第二季或第三季。台嘉碩(3221)在Saw(表面聲波元件)的部分因主要以歐美等國外客戶為主，目前沒看到有要求降價的狀況；石英元件主要在台灣及大陸有客戶要求降價，在這兩個地區的需求跟接單都比較弱，並且看起來應該是以消費性為主，至於在國外使用到公司石英元件的客戶也沒有要求降價的問題。
觀察龍頭晶技10~11月合併營收仍持續月減及年減12~14%，法人表示，尤其11月受到美系大客戶組裝廠中國廠區出狀況影響拉貨，該月營收為2020年8月以來首次在2月以外的月份低於10億大關，預期12月拉貨動能持續疲軟，第四季合併營收估再季減近15%。
不過晶技11月毛利率一舉突破4成水準，主要來自高階產品出貨較多，加上原物料成本也有下降。展望今年第四季以後的毛利率，法人仍偏保守預估，過往第一季向來因工作天數少使營收季減介於1~2成之間，目前並未感受到客戶因農曆年接近有較大拉貨動能，觀察點為農曆年後整體庫存去化狀況，目前仍看應會持續去化到明年第二季；除了營收較低，匯率因素也相對不如前幾季有利。
觀察晶技客戶需求轉弱順序，最早在今年上半年走疲的就是陸系手機，連帶使大尺寸石英元件及TSX(溫度感應石英晶體)需求受影響，即使降價也難刺激訂單。雖然消費性產品使用的料號在市場上確實有降價壓力，但晶技一向不積極接殺價單，仍會衡量成本是不是也有下降才會接單。
希華也指出，今年下半年開始明顯受升息/通膨/俄烏戰爭影響，導致很多終端需求逐漸低迷、甚至有些不見了；看明年展望則覺得下降趨勢到明年第一季還沒改變，只能寄望明年第二季開始，訂單需求能回升跟回流。
至於個別產業回溫順序，希華表示，以今年來看，最早進入衰退的應該是PC/NB跟手機，接著是各式消費性產品，目前還能維持一定水準的是網通產業部份客戶跟產品。以目前看得到的復甦，網通產品因為很多是標案性質、每年固定有汰換率，感覺起來網通類客戶跟產品明年度只要不再有材料短缺情況，看來並不會有大的衰退、大概跟現在差不多；NB/手機/消費性產品先下去應會先上來，但最快也要到明年第二季後。
(圖片來源：晶技法說資料)
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資料來源-MoneyDJ理財網
