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《DJ在線》壽險金控法說陸續登場，Q1數字體檢
MoneyDJ新聞 2022-05-24 13:07:58 記者 蕭燕翔 報導
壽險金控第一季法說陸續登場，根據已公布的訊息觀察，國泰金(2882)、富邦金(2881)旗下壽險雖第一季淨值與金融資產未實現獲利，都大幅縮水，但避險前後的經常性收益率都已經提前轉正，今年展望更趨樂觀；投資操作上也將伺機加碼美元為主的固定收益商品與台股部位，外界關注的防疫險理賠問題，預期也將在5、6月見到高峰，國泰金、富邦金與中信金(2891)都打包票表示，若產險子公司有增資需求，金控母公司將擔任強大後援。
目前壽險子公司佔比較大的金控，已有富邦金、國泰金、中信金召開法說，繳出第一季底的成績單，以外界關注的金控淨值與壽險金融資產未實現部位變化來看，國壽與富邦人壽對金控淨值影響較大，其中國壽金融資產未實現部位由去年底的1,021億元，降到(-747億元)，金控淨值則季減逾15%；富邦人壽金融資產未實現獲利，由去年底的1,832億元降到510億元，金控淨值則季減9.2%；兩家壽險金融資產未實現獲利縮水，或轉為負數，都來自債券部位評價，股票部位都還有未實現獲利。
不過，雖債券殖利率急彈，造成綜合損益表(OCI)項下金融資產評價的壓力，但也讓經常性收益率改善優於預期。以第一季數字來看，富邦人壽年化避險前經常性收益率落在2.78%，避險後則為2.61%，年增8-10基點；國壽避險前經常性收益率也年增4點到2.83%；以近月新錢投報率都已超過4.5%來看，法人都預期，國壽與富邦人壽今年避險前、後的經常性收益率，都會轉為年增，明年也會維持成長。
在投資策略上，第一季富邦人壽與中信金旗下台灣人壽操作較為類似，約當現金部位都有明顯提高，富邦人壽降低配置的是台股為主，台壽則降低海外債券部位；國壽第一季資產配置佔比變化較小，微幅提高海內、外債券比重，約當現金則仍維持低水位。不過展望後市，多數壽險主管都認同，將伺機加碼美元為主的固定收益商品，台股部位也將逢低加碼。
另外外界關注的焦點，則是產險的防疫險理賠問題，富邦產已承保件數達231萬件，隨部分保單到期，第三季底有效保單預估約150萬件，到4月底理賠率已達15%，每張保單賠付3.5-4萬元，近周每日理賠約5千萬元；國泰產目前有效保單約85萬件，以去年開賣累計至今，賠付3億元，相對保費收入的理賠率約二成，平均每筆理賠2萬元，近周每日理賠約1100萬元。中信產險目前則承作約40萬件防疫保單，近周每日理賠金額約500萬元。
三家金控都表示，防疫險理賠高峰會落在5、6月，最慢7月，產險子公司是否需要增資，第二季季報出爐較為明朗，不過即便需要增資，金控對子公司增資的能力無虞，將給予全力支援。
因第一季法說訊息較多，例行性公布前年底的隱含價值，較少引起討論，總括而言，國壽、富邦人壽與台壽隱含價值都維持年增，幅度介於5-25%不等，且因應市場利率的變化，部分投報率、貼現率假設也微幅調整，對隱含價值拉高有正面助益。
(圖說:防疫保單之亂，國泰金/富邦金/中信金表態會全力支持產險子公司)
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資料來源-MoneyDJ理財網
