《DJ在線》板鋼族群Q3營運陷苦戰，共盼Q4價量回穩

MoneyDJ新聞 2022-10-12 10:09:48 記者 周瑩慈 報導

中鋼(2002)、中鴻(2014)、燁輝(2023)、盛餘(2029)、春源(2010)等廠受鋼價走跌、需求急凍影響，第三季營收均季、年雙減，改寫至少近1年半低點，只有新光鋼(2031)受惠離岸風電材料出貨暢旺，營收逆勢成長，改寫單季歷史次高。

法人指出，鋼廠第三季除了營收下滑，還面臨利差縮小、庫存跌價損失或業外投資評價損失等衝擊，預期鋼廠第三季獲利將顯著較上季及去年同期減少，甚至有的廠商將出現虧損。

展望第四季，隨中國寶鋼、鞍鋼盤價止跌回升、印度鋼市行情也有增溫，加上台幣走貶，也增加鋼廠成本壓力，另外，資深產業人士認為，中鋼目前態度傾向撐盤、穩定市場信心，因此11、12月盤價有望跟進平高盤步調。

下游廠商也指出，隨10月鋼價止跌，買氣略有回溫，不過對後市態度相對保守，認為中鋼目前與國際市場行情仍有落差，加上日幣、韓圜等也大貶，加劇市場競爭，因此認為鋼價至少到明年首季持續打底，甚至合理跌價會較健康。至於需求方面，有鋼構、綠能用鋼的廠商如燁輝、新光鋼、春源等看法相對正向，相關訂單能見度多已達明年，靜待鋼價回升。

板鋼廠Q3營收走疲，部分廠商恐見虧損

受價、量同步轉弱影響，中鋼7、8、9月營收逐月走疲，使第三季合併營收1053.4億元，季減21.17%、年減16.12%，則改寫近6季低。中鴻第三季合併營收78.79億元，則季減50.85%、年減49.61%，並改寫近9季低點。

燁輝表示，雖傳統鋼材買氣下滑，不過綠能相關材料如太陽能支架銷量仍有撐，整體第三季合併營收203.78億元，季減11.27%、年減16.37%，寫近6季低點，幅度相對同業小。盛餘同樣7、8、9月營收逐月走跌，整體第三季合併營收25.14億元，季減32.55%、年減30.12%，寫近7季低。

春源指出，非工程類方面需求有所降溫，但像是車用鋼板拉貨動能仍算穩健，而工程類則有科技廠房、公共工程需求支撐，整體第三季合併營收61.43億元，季減6.46%、年減11.9%。

新光鋼則受惠積極耕耘離岸風電市場有成，8月起風電零組件出貨轉強，也推升第三季合併營收來到42.64億元，逆勢季增3.5%、年增12.32%，並改寫歷史單季次高、同期新高。

法人指出，大部分鋼廠第三季除了營收下滑，還面臨鋼價跌幅大於成本跌幅的情況，利差縮小；另外像中鴻因上半年累積較多庫存，預期需認列較大筆庫存跌價損失；新光鋼則表示，本業表現平穩，但受股市疲軟影響，將有業外投資評價損失。整體而言，法人預期，上述幾家鋼廠如中鋼、燁輝、新光鋼等第三季獲利將顯著較上季及去年同期減少，部分業者如中鴻則恐出現虧損。

大環境不利因素仍多，鋼廠盼Q4價量回穩

展望第四季，中鋼表示，近日中國寶鋼開出平盤，鞍鋼則開出高盤，而印度鋼廠也在提振內銷價格，亞洲鋼市陸續展現止跌回升跡象；且隨下游客戶調節庫存告一段落，預期第四季補庫力道可望顯現。此外，資深產業人士認為，台幣走貶增加鋼廠成本壓力，且目前市場也需要中鋼撐盤、穩定市場信心，預期中鋼11、12月盤價有望跟進中國鋼廠的平高盤步調。

中鴻、燁輝、春源等廠指出，隨10月鋼價止跌，且傳統旺季來臨，短期確實有些微補庫需求浮現，但對後市實際需求回溫態度則相對保守，新光鋼也認為，大環境不利因素仍多，第四季也許有旺季加持，支撐鋼價、需求回穩，不過農曆年後鋼市能否有更多起色，還須觀察國際間戰爭、貿易制裁、升息等局勢。

整體而言，法人預期，在通膨、升息環境，以及經濟成長放緩格局下，第四季傳統旺季效應可能不如以往明顯，不過仍有望帶動鋼廠的營運表現自第三季谷底回溫；明年則有待觀察通膨走勢，以及中國、歐盟、美國等推行基礎建設計畫的情況，法人強調，實際用鋼需求是否回溫，才是當前鋼市反彈的最關鍵要素。

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資料來源-MoneyDJ理財網