CPI 公布加 FED 利率決策會議 這次我們觀察到有什麼不一樣？

作者介紹：微股力達人 - 股狼球隊

CPI 公布 7.1% 低於預估的 7.3%，使市場更加預期明年將會開始降息，帶動美股及美債勁揚。紐約三大指數早盤開高走高，道瓊盤初即大漲 650 點，或 1.9%，那斯達克綜合指數漲幅更超過 3%，DXY 美元指數跌 1.4%，至 103.6，是 6 月以來低點，英鎊升抵半年高點；美國 5 年期公債殖利率急跌逾 20 個基點，至 3.58%，10 年期公債殖利率跌破 3.5%，公債價格則反向走高。

美股在 12/14 早盤走高，但隨著盤中聯準會宣布升息 2 碼、預測明年終點利率破 5%，暗示 2024 年才會降息，市場陰鬱消化鷹派政策，美股跳水急殺，道瓊一度大跌逾 700 點，尾盤跌幅有所收窄，四大指數全數收黑。道瓊指數收跌近 145 點，那指和標普指數下滑超過 0.6%，費半指數挫逾 1.5%。

本周要注意的大事這麼多，加上周五的四巫日結算，投資朋友的心情一定七上八下，但魔鬼藏在細節裡，大家有沒有注意到，這次的行情有沒有什麼不太一樣的變化？究竟透露出對後市可能的影響，這是這次要分享的重點。

道瓊工業指數（^DJI）

一張道瓊工業指數走勢圖就可以道盡了千言萬語，看不懂嗎？我來逐一說明：

1、重大事件與經濟數據公布的市場反應

上一次 FED 發布利率決策會議與 CPI 公布時，市場的反應是正面的，縱然有些雜音或短期震盪，不過很快的就回到上漲的軌道。不過此次公布後的市場走勢，就有些不太一樣了！12/13 CPI 公布後，指數（盤前就開始）一路攀升，不過午盤過後竟然一度翻黑，尾盤雖收上翻紅，但很明顯的氣勢比照上回，強弱度差異甚大。

到了隔天 12/14 台北時間凌晨 3 點，FED 公布利率決策會議後，指數開始走跌，但市場上的投資人並沒有意會過來主席鮑爾的談話內容究竟說了什麼，以及他沒有說的部份（這才是重點），一直到周四市場開始發酵觸發較重的跌勢直至周五收盤。

這邊簡單的說就是數據面合乎預期有利多出盡的味道，另外也打消了眾人對於明年一些較為樂觀的期待（降息）。

2、市場價格已經先行反應

承接上面接著說，近期市場的消息與數據，大多是符合事前眾家的預期看法，在指數大漲一段以後，確實是容易出現藉由利多消息來出貨（年節長假也將至）。另外就是此波的反彈，最主要是來自於對於明年的降息預期（降息誰說一定漲？），但在 FED 這次的利率決策會議後的聲明，無疑是澆熄了投資人的期待，隨之而來的賣壓湧現就也無可厚非。

美元指數

3、技術分析也顯露出敗象

再次來看道瓊工業指數走勢圖，很多朋友喜歡買科技股，尤其是跟台灣關聯度高的，為什麼不看費城半導體指數？其實這次反彈的過程，道瓊是最強勢的，象徵意義就會比較大。這邊我也會一併說明，讓大家看好聽滿：

道瓊在上個月重大事件公布時，無論是均線走勢與指標，都是走的正向發展與強勢（軋空）鈍化。因此短線要出現迅速回檔的機率並不高，除非數據上面遠不如預期（爛到爆表）或是重大國際事件發生（例如：俄羅斯投下核彈）。不過這周的情況就略有不同了，除了短均線有蓋頭疑慮外，指標更是出現了二次背離，再者指數創高後竟在短短數日內出現連續性的大幅回挫，有假突破真拉回的情況，這對於未來行情發展應該都不是一個好的現象。

費城半導體指數（^SOX）

至於費城半導體指數，這波反彈到這邊其實已經橫盤箱型震盪一段時間了，本周二 CPI 公布讓它盤中一度突破箱頂看似要突破，不過後面我們就看到跟著其他指數一起回檔，還破了箱底！死守 MA100 這個價位區。如果後面不能夠有效反彈站回，那回檔測前低的可能性就非常之大了！

結論

這波十月中熊市反彈大致上已經可以說是暫告一段落，接下來延伸到明年第一季要觀察的是回檔的速度與幅度，究竟是回測打第二隻腳還是再次破底走空頭（反映經濟衰退），這邊原則上還是鼓勵投資朋友有反彈就調整，下跌段來臨時多停看聽，才有餘力面對明年的行情。

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