Arm上市散戶先別碰?專家:估值與基本面脫鉤
MoneyDJ新聞 2023-09-13 10:01:12 記者 黃智勤 報導
日本軟銀
(SoftBank)旗下英國半導體大廠Arm即將在美上市,為今年IPO(股票公開發行)市場最大盛事,備受矚目,但專家呼籲投資人先別急著進場,並直指Arm的估值與基本面脫鉤。
MarketWatch報導,Arm的估值可能介於500億美元至545億美元之間,但投資研究公司New Constructs對此示警,即便估值僅落在490億美元也屬過高。執行長David Trainer指出,Arm母公司軟銀藉由在私募市場「自我交易」(self-dealing),將估值推高至「完全與基本面脫鉤」的程度。
David Trainer指出,Arm須在未來十年內以營收年複合成長率20%的步伐擴張,才足以匹配490億美元的估值,但即便Arm具有獲利能力且產業成長潛力可觀,此情境仍不太可能成真。投資人不宜貿然在IPO時買進,因向上動能有限。
New Constructs指出,軟銀在2021年推動共享辦公室新創WeWork上市時也大幅推高其估值;WeWork估值最高曾達470億美元,但股價上市後一路下跌,更於近日傳出面臨持續經營問題,可能走向破產。
市場盛傳,Arm將於9月13日公布定價、14日掛牌交易,據悉該案獲得投資人熱烈迴響,已獲超額認購6倍,定價有望達到或突破預估區間(每股47~51美元)上緣;根據申報資料,軟銀將持股逾九成,僅9.4%股份在外流通。
Arm設計的智慧型手機處理器架構擁有接近寡占的地位,市佔率超過99%。Arm估計,全世界有70%的人口使用基於Arm架構處理器的產品。
台積電(2330)於9月12日公布,將參與Arm的IPO,交易總金額不超過1億美元,實際金額、單位數量與每單位價格將視實際IPO結果而定。據悉,輝達、蘋果、亞馬遜、英特爾等科技巨頭均考慮成為Arm的基石投資人。
路透報導,LSEG的數據顯示,過去四年來規模最大的十大美國IPO企業股價現較上市交易首日的收盤價平均下跌47%,若買在盤中高點,虧損更可能達53%。
佛羅里達大學教授Jay Ritter指出,若在股票剛上市即買進,通常是以溢價買入,對散戶投資人而言,持有低成本的指數基金反而是投資良策。
(圖片來源:shutterstock)
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