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AI炒作找數 美股科企業績榮辱互見
在業績公布後，Alphabet (GOOGL) 和微軟 (MSFT) 的股價表現差天共地。
從表面上看，微軟的雲端業務表現超出了華爾街的預期，而Alphabet的雲端業務則令人失望。但對投資者來說，重點仍然是人工智能（AI）如何推動這些企業的成長。
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在Alphabet的業績電話會議上，Alphabet 行政總裁Sundar Pichai表示，公司看到在雲端業務範疇上，客戶「對AI很感興趣」，但業務本身的收入增長在第三季度卻持續放緩。
不過在同一時間，微軟的雲端收入卻出現按季增長，管理層指其中3個百分點的增長來自於人工智慧。
微軟財務總監Amy Hood在業績電話會議上對投資者說，在Azure、Microsoft 365以至商業雲的核心毛利率的提升，部分是說明「我們在看見需求之前，已經先行加大開支和資本投資的步伐，以實現AI收入」。
微軟和谷歌指發展AI令資本支出上升，但令華爾街分析師興奮的是微軟能將AI轉化成收入增長。
「趨勢是你的朋友。」Evercore ISI 的 Kirk Materne 寫道。「AI推動 Azure 加速增長，令本季業績更強勁，而人工智能的論述只會在 2024 年變得更加強勁。」
股票反應是人工智能論述在 2023 年發生變化的另一個例子。
今年年初，人工智能相關消息成為熱潮，微軟對 OpenAI 的 100 億美元巨資投資更是突顯了這一點。 最終，英偉達表示市場對其人工智能晶片存在巨大需求，讓投資者相信該技術可能會成為推動所有科技發展的新浪潮。
人工智能在6月份推動股市大幅上漲，令宏觀策略師提高了對標普 500 指數的整體展望，因此投資者更加關注哪些公司實際上在人工智慧領域處於最佳位置。
對於這些公司的管理層來說，要管理社會大眾對這種可能改變生活各個層面科技的期望，已經成為一門藝術。
如果投資者在會議結束後對AI感到欣喜若狂，那麼下個季度，當預期減弱且AI 預測被推遲幾年時，他們可能會感到失望（例如，上季度AMD公布業績後股價下跌7%）。
但缺乏對人工智慧投資如何貢獻收入的解釋也不會減少它。
Alphabet業績電話會議首個發問涉及搜索，這是谷歌在AI競賽中的關鍵戰場。摩根士丹利的分析師向Pichai詢問「在AI方面搜尋的資本回報率」的例子。他沒有提供具體數字。
「我們將AI視為奠基平台的轉變，並對業務看到的機會感到興奮。」Pichai表示：「它從搜索開始，我對用戶的反饋非常滿意。」
目前，華爾街分析師並未認為哪家科技巨頭在AI領域明顯跑輸，許多人仍然看好 Alphabet 如何利用人工智慧向前發展的長期軌跡。
富瑞分析師布Brent Thill在報告中寫道，他和其他大行可能在Alphabet的預測中「加入了太多AI的利好預期」。 但他指出，Alphabet支出的增加表明，管理層或者能夠預視未來的現金流，而投資者尚未意識到。
「雖然人們對生成式AI興趣滿滿，但提升AI基建方面面臨的挑戰，可能成為令相關收入放緩的因素之一。」Thill表示。「到2024年，AI預料會產生更大的影響。」
