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AI股再度復活 法人最愛這2檔顯卡股
【AI股再度復活】
就在2024年的一開局，台北股市又展現了多頭強勁的氣勢。尤其是已經被許多人放棄的AI相關個股，又再一次復活了。多檔個股在本週出現連續地走高，讓不少在年前停損出場或是轉戰其他電子股的投資朋友扼腕，都紛紛地說早知道就不賣了。
股票市場裡都流行著一句話：「千金難買早知道」，可是哪裡有什麼早不早知道的事，我們能夠做的就是及時反應、及早修正。因此雖然AI相關的個股已經漲了好幾天，但是就如同我們在前幾次分享時說的，2024年的投資主軸仍是延續AI，但是投資朋友又該怎麼挑選呢？關於這個問題，我有幾個想法跟大家分享。
【AI領域兩大陣營】
首先，我們必須要知道AI領域其實範圍很廣，大致上地架構如下。目前地AI應用分成二大主軸，一個是雲端運算，另一個是邊緣運算，所謂的雲端運算就是AI程式的處理是在資料中心的伺服器上完成，而邊緣運算的AI程式運作是在消費者手邊，例如大家現在常在聽的AI PC或是AI手機。
而在這二大類的AI運算之下，就分成了二大陣營了，一個是以GPU增加運算效率的陣營，另一個是以CPU結合NPU的陣營。GPU陣營的代表就是Nvidia以及AMD，而CPU結合NPU的陣營代表是Intel，而這一個陣營又再細分為x86架構以及ARM架構，代表的也就是Qualcomm，也有人把Apple以及三星一併納入。
【AI Server三個優勢】
看到這裡投資人可能會有一點頭暈，心想怎麼會這麼複雜。不過要做AI的投資就應該要有這一層認知，因為這樣才會知道該選什麼股票投資。如果是AI Server(伺服器)陣營最後成為市場AI應用的主流，那麼我們的投資就應該朝GPU的方向去佈局；如果最後市場選擇了AI PC，那麼我們的投資就應該朝CPU結合NPU的方向去佈局。雖然現在斷言誰會最後勝出有一點早，但我評估AI Server模式在早期仍具有領先優勢。主要原因有三：
產品以及架構相對成熟：由於AI Server在2023年之前就已經開始被各大資料中心應用，到2024年則是開始發揚光大，各大企業在搶佔市佔率的前提下，勢必會先接受AI Server這一方案。
升級相對方便：GPU陣營切入AI應用，主要就是透過顯示卡來提升算力，由於過去在加密貨幣的時代，就是利用顯示卡來達到「挖礦」的目的，因此利用更新顯示卡來進入AI領域似乎是一條捷徑。
AI PC市場需求未明：到底有多少人未來一定會需要在自己的PC上面執行AI，仍是一個問號。支持AI PC的人表示，因為資料的安全以及傳輸效率的問題，為了滿足每一位使用者的算力需求，市場最終會走到AI PC，但我對這一個看法抱持著存疑態度。因為我並不認為每一個消費者都會是重度的AI使用者，因此利用雲端伺服器來達到AI運算可能會是較合適的解決方案。
從以上的推論，我們大概可以得出與GPU相關的個股，應該會是這一波AI行情的優先選擇。跟GPU相關的有誰呢？目前GPU市場呈現寡佔結構，Nvidia佔了80%以上的市佔率，剩下的不到20%才由AMD以及Intel瓜分。而跟著Nvidia吃香喝辣就是台灣的顯示卡廠商。
【顯示卡廠商受惠】
什麼是顯示卡？對組裝電腦不是這麼在行的投資人可能對顯示卡不是這麼理解。顯示卡就是我們俗稱的「顯卡」，是個人電腦上以GPU為核心的擴充卡，用途是提供中央處理器以外的微處理器幫助計算圖像資訊，簡單地說也就是一張插在主機板上，搭配了GPU的PCB板。因此，PCB也是在這一波AI浪潮中的受惠者，但我們留待下一次的分享中再來聊PCB。而目前國內生產製作顯示卡的公司，主要有以下7家。
表一、7檔顯示卡相關概念股
附表一是7檔顯示卡相關概念股，依三大法人連續買超張數排序。令人意外的是原本大家都很看好，而且耳熟能詳的技嘉(2376)以及微星(2377)，反而不是法人買超最多的，法人連續買超最多的前三名分別是麗臺(2465)、和碩(4938)以及撼訊(6150)，尤其是麗臺以及撼訊連續買超的天數最多。因此接下來我們就來針對這二檔法人買超較積極的個股來做比較。
表二、顯示卡雙雄比較
從附表二可以知道，麗臺除了在2023年的營收成長性略遜一籌之外，在毛利率以及顯示卡佔比上都勝過撼訊，我想主要的原因在於麗臺屬於泛美超微集團的成員，藉由美超微打入Nvidia的供應鏈。而撼訊則是聚焦AMD GPU架構以及Intel GPU架構的顯卡產品，屬於Intel GPU顯示卡陣營的一員，換句話說未來到底是Nvidia持續領先還是AMD有機會超車，關係著顯卡雙雄的後勢表現囉！祝大家2024年操作順利。
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作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
