AI帶旺 川湖、南俊權證閃亮

AI創新應用如火如荼展開，加上輝達GB 200預計第四季開始擴大出貨，隨著終端客戶群對於AI需求有增無減，法人看好將帶旺AI鏈營運動能，川湖（2059）、南俊國際（6584）等導軌廠商營運向上可期。

輝達GB 200屬於機櫃式AI伺服器，所對應導軌規格改變，主要為1U、2U等低U數導軌，目前川湖已具備RVL資格，而南俊則即將獲RVL資格。市場預期，2025年GB 200導軌主要由川湖、南俊供應，預期GB200導軌市占率分別為70％、30％，在GB 200放量出貨情況下，有利業績表現。

原先市場大多預估2024、2025年一般型伺服器全球出貨量僅小幅成長，不過，經供應鏈調查，用於一般同服器平台如Intel Eagle Stream等導軌，其報價與先前平台相比具有雙位數程度漲幅，且用於下一代伺服器平台的導軌，報價也與Eagle Stream平台導軌相比有雙位數上升幅度。

因此，雖然2024、2025年一般伺服器出貨量成長可能較有限，但隨著Intel Eagle Stream、AMD Genoa等平台滲透率逐漸上升，且2025年新伺服器平台如Intel Birch Stream、AMD Turin等出貨有望逐漸增溫，預期一般型伺服器導軌對導軌廠商而言仍是2025年重要營收來源。

法人分析，目前川湖獨家供應H100、H200的7U、4U導軌，顯示川湖技術成果與產業領頭羊地位，但需求端如四大CSP等業者一向不讓特定廠商在供應鏈中具有獨供角色。整體而言，看好川湖全球同服器導軌龍頭地位穩固，南俊國際也緊追在後，從H100、H200世代落後，到GB 200世代打入供應鏈，成長力道可期。

此外，南俊國際4U導軌產品即將進入量產，而7U導軌則有望於今年底、明年初進入量產階段，預期川湖2025年在NVIDIA 4U、7U等高U數AI伺服器導軌整體市占約90％，南俊達10％，CSP主要市場份額預估仍由川湖獲得。

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