4因素 壽險近二月恐掀賣股潮

六大壽險手中逾新台幣3兆元的股票部位,今年恐會視獲利已高部分先落袋為安。大型壽險近期紛紛表態,股價已達「相對高點」,今年投資會以股息、股價合併考量的總回報(Total Return)為主,不見得會「坐等股利」,因此今年六大壽險現金股利收入可能跌破千億元。

據壽險業者透露,今年5月及6月可能有一波賣股潮,主要原因有三,一是股價已高,擔心領了股利、賠了股價;二是5月新台幣匯率開始走揚,若不賣股補匯損,及繳避險保證金,獲利恐有極大壓力;三是面臨半年報結帳,也必須顧慮資本適足率,賣股可降資產風險;四是股價已高,會拉低經常性收益率(Recurring yield),不利法人評價。

5月下旬前五大壽險金控陸續召開法說會,國泰人壽、富邦人壽及凱基人壽揭露首季實現股票資本利得合計逾773億元,國壽有390億元,為12季以來新高;富壽則為328億元,亦創八季新高;凱壽首季實現股票資本利得也有54.12億元,同創八季新高。初估前六大壽險首季從股市中實現資本利得逾1,100億元。

全球股市頻創新高,大型壽險投資策略亦轉向資本利得,素有台股投資王的富壽,首季不管是台股、海外股投報率都超過19%。富壽表示,長期看好股市表現,但考量今年股市指數已高,相對股息殖利率會下滑,因此今年策略注重成長股與區間操作。

國壽首季股票未實現利益逾千億元,強調未來獲利動能強大,國壽亦指出,今年股市策略將著重總回報,股息與資本利得一併考量,機動調整佈建部位。

凱壽總經理郭瑜玲28日亦在法說會上表示,目前股市已達預期的高點,不會為追求多拿現金股利,而多增加股票投資,現金股利與資本利得會一併納入考量。

大型壽險股市策略轉往資本利得或著重總回報,預估今年壽險現金股利收入將下降,去年前六大壽險領到的現金股利約1,044億元,較2022年減少近8%,今年預期可能低於千億元,但資本利得首季是是去年同期的1倍以上,全年亦可能有逾1,600億元的股市資本利得,彌補減少的股利收入。

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