消費股亮麗業績背後 美經濟現3大警號

MADRID, SPAIN - 2022/04/23: A pedestrian walks past the American multinational sportswear and footwear retailer, Foot Locker store in Spain. (Photo by Xavi Lopez/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)
消費股亮麗業績背後 美經濟現3大警號 (SOPA Images via Getty Images)

雖然3 月份出現的每一個財經頭條都可能動搖美國消費者的信心,但他們在總體上找工作仍很容易,而且人工也可以獲得提升。

銀行業動盪,聯儲局決心通過進一步加息來抑制通脹,圍繞債務上限的政治積怨不斷上升,以及拜登總統的學生貸款減免計劃沒有解決方案。

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然而,幾乎沒有明顯跡象顯示消費者正在縮減支出。

售120 美元以上瑜伽褲的Lululemon本周公布最新一個季度的業績,繼續表現強勁(除了將一次失敗的收購撇帳)。 Nike 本月較早前的業績同樣可觀,這在很大程度上歸功於貴價的Jordan運動鞋的銷售。

就連 Foot Locker (FL) 行政總裁Mary Dillon本周也在Yahoo財經直播上暗示消費者需求依然強勁。

但並非消費領域的一切都是完美的。

事實上,連同3月一系列混亂的經濟新聞,一些警號己傳遞到市場上。

RH(RH)週三公布的業績遠非完美。公司管理層表示,豪宅市場疲弱、通脹、銀行業危機和利率上升,消費者在昂貴家俬的開支正在減少。

「對於非必需品,我們絕對(看到消費者變得更謹慎)。」Chewy(CHWY)行政總裁Sumit Singh本周在Yahoo財經直播中表示:「因此,佔銷售八成以上的消耗品和健康產品仍然是我們的支柱。消費者沒有選擇買便宜貨,也沒有犧牲寵物的需要。」

週四來自美國銀行的新數據導致了更多的警號。 這是您需要了解的三個圖表。

1. 企業首季需求疲弱

Companies are calling attention to weakening demand.
Companies are calling attention to weakening demand. (Bank of America)

美銀對第一季業績電話會議的關鍵詞分析顯示,「需求疲弱」的提及已達到自疫情以來最高的水平,如下圖所示。

消費疲弱可能是部分原因。

過去幾個月,美銀的信用卡和借記卡在家具和服裝方面的總支出按年萎縮。

2. 零售商加快促銷

The deals are starting to appear at retailers ahead of the spring shopping season.
The deals are starting to appear at retailers ahead of the spring shopping season. (Bank of America)

美銀的數據顯示,另一個肯定表明消費者疲弱的迹象,是零售商正在加強促銷來吸引購物者。 美國部分網上零售商打折商品的平均平均已升至略高於2019 年的水平(見下圖)。

滿地可銀行資本市場零售分析師Simeon Siegel本週在Yahoo財經直播表示,預計將更多促銷活動在春季出現。「消費者應期待抵買貨品。」他說。

3. 春季前庫存過剩

Looking at inventory levels, it would appear many companies saw missed sales targets in the first quarter.
Looking at inventory levels, it would appear many companies saw missed sales targets in the first quarter. (Bank of America)

美國銀行對第一季美股業績的分析發現,提及「庫存過剩」和「去庫存」的次數處於五年多來的高位。其研究發現,托運人還發現庫存積壓。

典型的例子是前面提到的 RH。

公司第四季售額按年跌14%至7.7億美元。正由於銷售額下降,庫存比一年前激增了約7000萬美元。