麥克瘋／護盤政策齊上膛 成效待觀察

金管會限空令上膛，加上國安基金暫不退場，宣告政府心態不會放任空頭狙擊。過往經驗，當政府透過政策開始介入股市時，行情將逐漸落底。但是，當前國際市場動盪不安，政策力道僅能部分壓制空頭氣焰，股市若要擺脫陰霾，全看美股臉色以及全球通膨能否降溫。（張佳琪報導）

台股本週是政策表態週！金管會9月30日祭出限空令本週正式上路，調降每日盤中借券賣出委託數量，以及上市櫃股票最低融券保證金成數由90%調整為100%。對市場來說，這是政府以行動警告空頭。到了6日國安基金委員會開會，考量國際政經不確定因素多，金融風險高，投資信心不足，國安基金繼續護盤不退場。政府以更具體的行動揭示態度。

外界不免質疑限空令讓成交量縮減，也有對國安基金7月13日護盤以來花了112億元行情仍未止穩，不乏意見。這主要是因為今年年底有選舉，讓民眾無法信任政府出手是真心考量風險。不過，環顧國際市場，的確沒有讓人能夠樂觀的條件，通膨壓力困擾各國，美國升息還看不到盡頭，美元強勢新興市場貨幣淌血，外在的風險相當高。

限空令的作為是在供給面直接減少空頭籌碼，國安基金護盤是在市場內直接吸收籌碼增加買盤能量，過往經驗，只要兩大力量齊出，一方面代表國內外情勢不妙且台股跌幅過深，二方面透露台股應已距離底部不遠。

長線來看，政府出手時，是長線投資相對好的時點。今年的情況可能需要再觀察一段時間，主要是法人圈目前對台股底部是否浮現存有雜音，認為底部還沒有出現的跡象，關鍵在於領頭羊的美股仍深陷烏雲中。大環境現況不好，政府的作為與效用就會打折，頂多只能讓台股下跌時，稍微踩煞車。