麥克瘋／台積電除息失靈原因只有一個

權王台積電除息以來一路貼息，反攻600大關不順利，外資法人拚命減碼是關鍵。台積電基本面至今沒有任何問題，依舊是一片光明，這次貼息表現純粹是漲幅過大引發的籌碼問題，碰上美國科技股也面臨漲多回檔，助長台積電賣壓。法人對台積電後市維持看好，只是除息失靈將造成台積電股價震盪一段時間，不免引發投資人對於今年台股電子股除息行情的擔憂。（張佳琪報導）

才剛公佈的北美半導體設備二月出貨金額31.4億美元，持續上揚、連兩個月寫新高，並繳出32%的超高年增率，代表廠商持續擴大投資，因應當前暢旺的市場需求，晶圓代工業營運仍是「供不應求」狀況。但是晶圓代工一哥台積電從三月17日除息以來一直乏力，呈現貼息狀態。23日受美股科技類股反彈，台積電僅只短暫突破6字頭，漲幅隨即收歛又回到震盪走勢。

過去幾次台積電每一季的除息秀都讓股東滿意，6次除息都填息，且有3次是一天內快速填息，最長的填息時間只有十餘天。因此，這次除息雖然出師不利，小資族的零股大軍仍然蜂湧而入。但法人一直站在賣方，尤其對台積電股價扮演關鍵力量的外資法人，從除息前賣到除息後，不乏單日上萬張以上大賣手筆，導致本土法人對台積電的操作也變得謹慎，形成散戶積極、法人減碼景況。

台積電貼息其實與基本面毫無相關，因為台積電基本面仍是萬里無雲的好光景，原因只有一個，就是漲幅過大引發的籌碼面疑慮。台積電經過去年一整年大漲特漲，這次除息價位是歷來最高，股息殖利率也來到歷來低點，領息對法人吸引力沒那麼大了，倒是價差賺了不少，於是先行部分獲利了結降低水位，並且避開美國高科技類股近來頻頻修正的壓力。

法人圈目前對台積電的展望維持正向，不少法人看好台積電有上調本益比與現金股息的實力。但是現階段外資賣不停，台積電恐怕還是要先整理一段時間消化賣壓，等待美國科技類股轉強再隨之而上。（圖：取自台積電官網）