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鮑爾拉高升息門檻？小摩估未來幾次會議按兵不動
MoneyDJ新聞 2023-08-28 11:02:29 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)在懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)的央行年會，拉高了額外升息行動的門檻。分析人士相信，Fed未來幾次會議都可能按兵不動。
MarketWatch 27日報導，摩根大通(JPMorgan Chase、通稱小摩)首席美國經濟學家Michael Feroli指出，鮑爾確實並未給出貨幣政策即將進一步收緊的訊號。他說，鮑爾強調Fed將「謹慎行事」(proceed carefully)，並在貨幣政策過寬或過緊的風險間取得平衡。
Feroli說，「我們依舊相信，聯邦公開市場委員會(FOMC)將在接下來幾次會議保持利率不變。」然而，若通膨意外加溫或就業市場仍然吃緊，則上述預期可能有變。
Pantheon首席經濟學家Ian Shepherdson則認為，鮑爾威脅可能再次升息，對部分人來說或許偏鷹，但他相信Fed大概已經完成升息循環。基本上，鮑爾的演說雖然謹慎、但偏向樂觀。
波士頓聯邦儲備銀行總裁Susan Collins先前在傑克森洞高峰會接受MarketWatch訪問時，也強調必須有耐心。
CNBC等外電報導，鮑爾8月25日在央行年會指出，消費者支出「特別強勁」、房市也有提前復甦的跡象。他重申，Fed承諾要將通膨率壓回至2%。
鮑爾表示，「經濟也許並未如預期降溫。今(2023)年年初以來，國內生產毛額(GDP)成長率高於預期、也優於長期趨勢，最近的消費者支出數據也特別強勁。不只如此，過去18個月來嚴重趨緩的房市，如今也出現回溫跡象。」
部分分析人士認為，若與去(2022)年相比，鮑爾今年雖然仍偏鷹、但態度沒有那麼強硬。Carson Group市場策略長Ryan Detrick指出，「鮑爾確實偏鷹，但有鑑於殖利率近來跳升，他並沒有部份市場人士擔憂的那麼鷹派。」「記得去年鮑爾拿出大砲、態度比任何人預期的都要鷹派，導致美股一路下殺至10月份。這次他比較靠向中立，對於未來的升息預期沒有太大改變，這是個受歡迎的現象。」
鮑爾發表演說前，人們原本擔憂，他的態度可能會相當強硬。Interactive Brokers策略長Steve Sosnick在鮑爾演說前警告，美股年初迄今漲勢強勁、債券殖利率卻不斷走升，若鮑爾說法偏鷹引發資金從高風險資產外逃，或許會把投資人殺個措手不及。他說，雖然市場不再像一兩個月前那麼自滿，對風險卻也完全談不上厭惡(risk averse)。
交易者普遍預測，Fed 9月將按兵不動，但11月、12月有再升一碼的機率。芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人25日預測，Fed 11月升息一碼至5.5~5.75%的機率有49.9%，而等到12月才升息至這個水位的機率則略低。
(圖片來源：聯準會)
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資料來源-MoneyDJ理財網
